ตลาดพันธบัตรโลกพักฐาน อัตราผลตอบแทนยุโรปและออสเตรเลียลดลงจากจุดสูงสุด

การเทขายอย่างหนักในตลาดพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลกได้หยุดชั่วคราวในวันพฤหัสบดี โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอ้างอิงของยุโรปและออสเตรเลียปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุดในรอบหลายปี หลังจากนักลงทุนในตลาดตราสารหนี้ได้พักหายใจจากการเทขายที่ดำเนินมาตลอดทั้งสัปดาห์

อัตราผลตอบแทนปรับตัวลดลง

ในยุโรป อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนี (Bund) อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นมาตรวัดสำคัญของภูมิภาค ปรับตัวลดลงเป็นครั้งแรกในรอบ 7 วัน มาอยู่ที่ระดับ 3.362% หลังจากแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2011 ในช่วงต้นสัปดาห์ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี (Schatz) ซึ่งอ่อนไหวต่อนโยบายการเงิน ก็ลดลงมาอยู่ที่ 2.966%

ในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลออสเตรเลียอายุ 10 ปี ลดลงมาอยู่ที่ 5.157% หลังจากที่พุ่งขึ้นไปแตะระดับสูงสุดในรอบกว่า 15 ปีที่ 5.205% ในวันพุธที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสอายุ 10 ปี (OAT) ยังคงปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่ 7 สู่ระดับ 4.237% ซึ่งเป็นระดับใกล้เคียงกับช่วงวิกฤตการเงินโลกปี 2008 เนื่องจากความกังวลเรื่องการขาดดุลงบประมาณของประเทศ

ปัจจัยหนุนจากสหรัฐฯ

การชะลอตัวของแรงเทขายในตลาดพันธบัตรได้รับแรงหนุนจากความเห็นของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) และข้อมูลตลาดแรงงานที่อ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งช่วยลดการคาดการณ์เกี่ยวกับการคุมเข้มนโยบายการเงินที่รุนแรงทั่วโลก

Ad

นายจอห์น วิลเลียมส์ ประธานเฟดสาขานิวยอร์ก ส่งสัญญาณว่าผู้กำหนดนโยบายจำเป็นต้องพิจารณาข้อมูลเศรษฐกิจเพิ่มเติมก่อนตัดสินใจเรื่องการปรับอัตราดอกเบี้ย นอกจากนี้ ข้อมูลจาก ADP ระบุว่าการจ้างงานภาคเอกชนของสหรัฐฯ ในเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้นเพียง 38,000 ตำแหน่ง ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก สะท้อนถึงตลาดแรงงานที่เริ่มชะลอตัวลง

ความเสี่ยงยังคงอยู่

แม้ตลาดจะมีเสถียรภาพขึ้นชั่วคราว แต่นักกลยุทธ์เตือนว่าแรงกดดันพื้นฐานยังคงอยู่ในระดับสูง ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในอ่าวเปอร์เซียยังคงหนุนราคาน้ำมันให้สูงขึ้น ซึ่งอาจกระตุ้นแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ และทำให้เส้นทางการลดเงินเฟ้อของธนาคารกลางต่างๆ เช่น ธนาคารกลางยุโรป (ECB) มีความซับซ้อนยิ่งขึ้น

ขณะเดียวกัน ตลาดยังต้องเผชิญกับภาวะอุปทานล้นตลาด เนื่องจากการที่รัฐบาลหลายประเทศออกพันธบัตรจำนวนมหาศาลเพื่อใช้ในโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจ ซึ่งเป็นการแข่งขันโดยตรงกับการออกหุ้นกู้ของภาคเอกชนที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะในกลุ่มที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI)