Story
ตลาดพันธบัตรเยอรมันผันผวน นักลงทุนชั่งน้ำหนักระหว่างเงินเฟ้อสหรัฐฯ ชะลอตัวและความเสี่ยงพลังงาน
ตลาดพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีปิดสัปดาห์ที่เต็มไปด้วยข้อมูลเศรษฐกิจด้วยทิศทางที่ผสมผสาน โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นและระยะยาวเคลื่อนไหวสวนทางกัน สะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนในตราสารหนี้กำลังประเมินปัจจัยที่ขัดแย้งกันระหว่างความเสี่ยงด้านพลังงานในอ่าวเปอร์เซียและสัญญาณเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลงในสหรัฐอเมริกา
แรงกดดันจากเงินเฟ้อและพลังงาน
พันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 2 ปี (Schatz) ซึ่งมีความอ่อนไหวต่อทิศทางอัตราดอกเบี้ย เผชิญกับแรงเทขายในสัปดาห์ที่ผ่านมา ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนปรับตัวขึ้นมาอยู่ที่ 2.773% ซึ่งเป็นการปรับขึ้นรายสัปดาห์ครั้งแรกในรอบ 3 สัปดาห์ การเคลื่อนไหวดังกล่าวสะท้อนความกังวลของตลาด 2 ประการ:
- ความเสี่ยงด้านพลังงาน: ราคาน้ำมันดิบพุ่งขึ้นใกล้ระดับ 89 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ท่ามกลางความตึงเครียดทางการทูตในอ่าวเปอร์เซีย ซึ่งอาจส่งผลให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้น
- เงินเฟ้อในประเทศ: ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของเยอรมนีในเดือนกรกฎาคมได้รับการยืนยันว่าขยายตัว 2.8% เมื่อเทียบเป็นรายปี ตอกย้ำความกังวลว่าเงินเฟ้อด้านบริการและพลังงานยังคงอยู่ในระดับสูง
ปัจจัยเหล่านี้ทำให้นักลงทุนลดความคาดหวังว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงในอนาคตอันใกล้
สัญญาณบวกจากสหรัฐฯ หนุนบอนด์ระยะยาว
Adในทางตรงกันข้าม พันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี (Bund) ซึ่งเป็นพันธบัตรอ้างอิงของยุโรป กลับได้รับแรงซื้อในช่วงครึ่งหลังของสัปดาห์ ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนทรงตัวในภาพรวมรายสัปดาห์ที่ประมาณ 3.14% หลังจากปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุดในรอบหลายสัปดาห์
แรงหนุนสำคัญมาจากข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่ชะลอตัวลง ทั้งดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่เป็นไปตามคาดการณ์ และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ที่ทรงตัวเมื่อเทียบรายเดือน ข้อมูลดังกล่าวช่วยคลายความกังวลเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยทั่วโลก โดยตลาดปรับลดโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลงเหลือเพียง 35% จากเกือบ 67% ในสัปดาห์ก่อนหน้า
แนวโน้มตลาด
ขณะนี้นักลงทุนในตลาดตราสารหนี้กำลังอยู่ในภาวะ "รอดูสถานการณ์" (watchful waiting) โดยจะจับตาดูพัฒนาการของตลาดพลังงานอย่างใกล้ชิด รวมถึงข้อมูลเงินเฟ้อชุดต่อไปจากยุโรป เพื่อประเมินว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวจะสามารถรักษาทิศทางขาลงต่อไปได้หรือไม่ หรือแรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบจะผลักดันให้อัตราผลตอบแทนกลับสู่ระดับสูงสุดในช่วงฤดูร้อนอีกครั้ง
Read next
More on ฟอเร็กซ์
ค่าเงินซลอตีโปแลนด์อ่อนค่าลงต่ำสุดในรอบ 11 เดือนเมื่อเทียบกับเงินยูโร จากแรงกดดันด้านราคาน้ำมัน
ค่าเงินซลอตีของโปแลนด์อ่อนค่าลงสู่ระดับ 4.410 เมื่อเทียบกับเงินยูโร ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023 เนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและความระมัดระวังก่อนการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ส่งผลกระทบต่อค่าเงิน
ค่าเงินปอนด์อ่อนค่าลง ขณะที่ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ก่อนการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการประกาศงบประมาณของสหราชอาณาจักร
ค่าเงินปอนด์อังกฤษอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นในวันพุธ เนื่องจากความสนใจของตลาดเปลี่ยนจากความผันผวนของภาคเทคโนโลยีไปสู่การตัดสินใจของธนาคารกลางที่จะเกิดขึ้น และการประกาศงบประมาณของสหราชอาณาจักร
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยูโรโซนปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากความกังวลด้านนโยบายการคลังของฝรั่งเศสกลับมาอีกครั้ง ก่อนการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และธนาคารกลางยุโรป (ECB)
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสและเยอรมนีปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากความโล่งใจจากการยืนยันอันดับความน่าเชื่อถือของฝรั่งเศสเป็นเพียงชั่วคราว โดยนักลงทุนหันกลับมาให้ความสนใจกับความท้าทายทางการคลังและรอคำตัดสินนโยบายสำคัญจากธนาคารกลางสหรัฐฯ และธนาคารกลางยุโรป
ดอลลาร์แคนาดาอ่อนค่าลง ขณะที่ตลาดรอการตัดสินใจจากธนาคารกลางแคนาดาและเฟด
เงินดอลลาร์แคนาดาอ่อนค่าลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐฯ หลังจากที่แข็งค่าติดต่อกันเจ็ดวัน เนื่องจากนักลงทุนต่างระมัดระวังตัวก่อนการประกาศอัตราดอกเบี้ยสำคัญในวันพุธจากทั้งธนาคารกลางแคนาดาและธนาคารกลางสหรัฐฯ