ผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมันพุ่งสูงสุดรอบหลายปี หลังประธานเฟดส่งสัญญาณคุมเข้มนโยบาย

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลในยูโรโซนปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในวันจันทร์ โดยเฉพาะพันธบัตรเยอรมันที่แตะระดับสูงสุดในรอบหลายปี ปัจจัยหลักมาจากการเทขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อย่างหนัก หลังนายเควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ส่งสัญญาณว่าภารกิจการควบคุมเงินเฟ้อยังไม่สิ้นสุด

อัตราผลตอบแทนแตะระดับสูงสุดครั้งใหม่

การส่งสัญญาณดังกล่าวส่งผลให้นักลงทุนทั่วโลกปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นอย่างรวดเร็ว ส่งผลกระทบโดยตรงต่อตลาดตราสารหนี้ยุโรป โดยข้อมูลล่าสุดเผยว่า

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีของเยอรมนี (Schatz) ซึ่งอ่อนไหวต่อนโยบายการเงิน พุ่งขึ้นแตะ 2.898% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2024
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอ้างอิงอายุ 10 ปีของเยอรมนี (Bund) ขยับขึ้นสู่ระดับ 3.2903% ทำสถิติสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2011

การพุ่งขึ้นของต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวสะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนกำลังเรียกร้องผลตอบแทนส่วนเพิ่ม (term premia) ที่สูงขึ้น เพื่อชดเชยความเสี่ยงจากการถือครองพันธบัตรระยะยาว ท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูงและกำหนดการออกพันธบัตรใหม่จำนวนมากของรัฐบาลต่างๆ

Ad

ตลาดปรับคาดการณ์ดอกเบี้ยเฟดและ ECB

ท่าทีที่แข็งกร้าวของประธานเฟดได้ส่งผลให้ตลาดเงินปรับเพิ่มโอกาสที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25 basis points ในการประชุมเดือนกันยายนขึ้นมาอยู่ที่เกือบ 60% จากระดับประมาณ 35% ในสัปดาห์ก่อนหน้า

ขณะนี้นักลงทุนกำลังจับตาถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่เฟดคนอื่นๆ ได้แก่ นายไมเคิล บาร์ ในวันอังคาร และนายคริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ในวันพฤหัสบดี รวมถึงข้อมูลการจ้างงานที่สำคัญของสหรัฐฯ ในวันศุกร์ เพื่อประเมินทิศทางนโยบายต่อไป นอกจากนี้ ตลาดในยุโรปยังเผชิญแรงกดดันจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น และกำลังรอการเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซนในสัปดาห์นี้ ซึ่งคาดว่าจะสนับสนุนให้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25 basis points ในการประชุมวันที่ 10 กันยายนนี้