Hasil Bon Jerman Cecah Paras Tertinggi Berbilang Tahun Susulan Nada Hawkish Fed AS

Hasil bon kerajaan zon Eropah melonjak pada hari Isnin, menjejaki penjualan besar-besaran dalam Perbendaharaan AS selepas Pengerusi Rizab Persekutuan (Fed) Kevin Warsh memberi isyarat bahawa bank-bank pusat masih mempunyai tugas untuk membendung inflasi yang berterusan.

Kenaikan Mendadak Hasil Bon

Komen *hawkish* daripada Warsh mencetuskan penilaian semula jangkaan kadar faedah jangka pendek secara agresif di kedua-dua belah Atlantik, yang memberi kesan langsung kepada pasaran hutang Eropah.

• Hasil bon Schatz 2-tahun Jerman, yang sensitif kepada dasar monetari, meningkat kepada 2.898%, paras tertingginya sejak Julai 2024.
• Pada masa yang sama, hasil bon Bund 10-tahun penanda aras Jerman mencecah 3.2903%, paras tertinggi sejak tahun 2011.

Lonjakan kos pinjaman jangka panjang ini mencerminkan penilaian semula lengkung kadar faedah global yang lebih meluas. Pelabur kini menuntut *premium tempoh* yang lebih tinggi untuk memegang bon jangka panjang di tengah-tengah inflasi yang degil dan jadual terbitan bon kerajaan yang padat.

Jangkaan Pasaran dan Tumpuan Seterusnya

Pasaran wang bertindak balas dengan menaikkan kebarangkalian kenaikan kadar faedah AS sebanyak 25 mata asas pada bulan September kepada hampir 60%, meningkat daripada sekitar 35% pada awal minggu lalu. Peralihan jangkaan ini serta-merta merebak ke pasaran hutang Eropah, menjejaskan permintaan untuk bon kerajaan teras Eropah.

Ad

Di samping itu, kenaikan mendadak harga minyak di Timur Tengah menambah tekanan inflasi menjelang pengumuman data inflasi Zon Eropah minggu ini. Angka tersebut dijangka menunjukkan tekanan harga asas yang berterusan, mengukuhkan jangkaan untuk satu lagi kenaikan kadar 25 mata asas daripada Bank Pusat Eropah (ECB) pada mesyuarat 10 September.

Peristiwa Penting Minggu Ini

Para pelabur dan pedagang kini menantikan beberapa peristiwa penting untuk mendapatkan petunjuk lanjut mengenai hala tuju dasar monetari global:

• Ucapan oleh Gabenor Fed Michael Barr pada hari Selasa dan Christopher Waller pada hari Khamis.
• Data pekerjaan AS yang kritikal untuk bulan Ogos, yang akan dikeluarkan pada hari Jumaat.

Data-data ini akan memberikan kejelasan lanjut sama ada pendirian *hawkish* Warsh mendapat sokongan meluas dalam kalangan pegawai Rizab Persekutuan.