ตลาดผันผวน: สัญญาณกลุ่ม AI ไม่ชัดเจน, ความตึงเครียดตะวันออกกลาง, และการสื่อสารที่สับสนของเฟด

ตลาดการเงินทั่วโลกเผชิญกับความผันผวนอย่างหนักในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยมีปัจจัยสำคัญสามประการที่ส่งผลกระทบต่อนักลงทุน ได้แก่ สัญญาณที่หลากหลายจากภาคเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ (AI), ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลาง และการสื่อสารที่สร้างความสับสนของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด)

ความกังวลในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี AI

แม้บริษัทผู้ผลิตชิปยักษ์ใหญ่ของเกาหลีใต้อย่าง SK Hynix จะรายงานกำไรจากการดำเนินงานรายไตรมาสพุ่งขึ้นถึง 6 เท่า และ Samsung มีกำไรเพิ่มขึ้น 250 เท่า แต่ราคาหุ้นของทั้งสองบริษัทกลับปรับตัวลดลง ซึ่งสะท้อนถึงความกังวลของนักลงทุนต่อความยั่งยืนของการใช้จ่ายด้าน AI ของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ในสหรัฐฯ (hyperscalers)

อย่างไรก็ตาม ความกังวลดังกล่าวได้ผ่อนคลายลงหลังจาก Microsoft และ Amazon รายงานผลประกอบการที่แข็งแกร่งเกินคาดในธุรกิจคลาวด์ ซึ่งบ่งชี้ว่าการลงทุนมหาศาลใน AI เริ่มสร้างผลตอบแทนที่คุ้มค่า ข่าวดังกล่าวช่วยหนุนให้ตลาดหุ้นวอลล์สตรีทและตลาดเอเชียดีดตัวขึ้นในวันศุกร์ โดยดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้พุ่งขึ้นเกือบ 18%

ความตึงเครียดตะวันออกกลางดันราคาน้ำมัน

สถานการณ์ในตะวันออกกลางส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent crude) ผันผวนอย่างรุนแรง โดยในช่วงต้นสัปดาห์ราคาร่วงลงไปอยู่ที่ 84 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังสหรัฐฯ ชะลอการโจมตี แต่ต่อมาราคาน้ำมันได้พุ่งขึ้นเกือบ 8% ในวันพุธ หลังมีรายงานการโจมตีฐานทัพสหรัฐฯ โดยอิหร่าน และการโจมตีเรือขนส่งก๊าซในอียิปต์

Ad

แม้ว่าราคาน้ำมันจะปรับตัวลงมาต่ำกว่า 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในช่วงเช้าวันศุกร์ แต่เหตุการณ์ดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าตลาดกำลังปรับตัวเข้าสู่ "ภาวะปกติใหม่" (new normal) ในภูมิภาคอ่าวเปอร์เซีย ซึ่งการขนส่งพลังงานจะมีประสิทธิภาพลดลงและมีความไม่แน่นอนสูงขึ้น

เฟดคงดอกเบี้ย แต่สร้างความสับสนให้นักลงทุน

ในการประชุมล่าสุด เฟดมีมติคงอัตราดอกเบี้ยไว้ตามเดิม แต่การตัดสินใจดังกล่าวมีกรรมการถึง 3 ท่านที่ออกเสียงคัดค้านและสนับสนุนให้ขึ้นดอกเบี้ย ซึ่งสะท้อนถึงความไม่แน่นอนภายในคณะกรรมการ อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ตลาดตอบสนองมากที่สุดคือการแถลงข่าวของนายเควิน วอร์ช ประธานเฟดคนใหม่ ซึ่งใช้ภาษาที่ซับซ้อนและสร้างความสับสนเกี่ยวกับทิศทางนโยบายในอนาคต

ผลกระทบที่เกิดขึ้นคือ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี พุ่งขึ้นแตะระดับ 5.2% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 19 ปี ขณะที่อัตราผลตอบแทนระยะสั้นปรับตัวลดลง การชันขึ้นของเส้นอัตราผลตอบแทน (Yield Curve Steepening) นี้สะท้อนว่าตลาดขาดความเชื่อมั่นต่อความสามารถของเฟดในการควบคุมเงินเฟ้อในระยะยาว