Pasaran Dihantui Ketidaktentuan AI, Geopolitik dan Isyarat Fed

Pasaran global mengharungi minggu yang penuh dengan ketidaktentuan, didorong oleh prestasi bercampur-campur dalam sektor teknologi berkaitan kecerdasan buatan (AI), peningkatan mendadak harga minyak akibat ketegangan di Timur Tengah, dan isyarat yang tidak jelas daripada Rizab Persekutuan (Fed) AS yang menguji keyakinan pelabur.

Sektor Teknologi AI Bergelora

Walaupun melaporkan lonjakan keuntungan operasi yang besar, gergasi cip Korea Selatan menunjukkan betapa tingginya jangkaan pasaran terhadap sektor AI. SK Hynix mencatat lonjakan keuntungan enam kali ganda namun masih terlepas daripada unjuran, menyebabkan sahamnya jatuh hampir 10%. Saham Samsung juga merosot walaupun melaporkan kenaikan keuntungan 250 kali ganda.

Kebimbangan ini berpunca daripada persoalan mengenai kemampanan perbelanjaan besar oleh syarikat teknologi awan gergasi AS (*hyperscalers*). Meta, sebagai contoh, melaporkan kejatuhan mendadak dalam aliran tunai bebas suku kedua kerana menggandakan perbelanjaan modal untuk AI.

Namun, sentimen kembali pulih apabila Microsoft dan Amazon melaporkan keputusan yang memberangsangkan. Microsoft mengatasi ramalan pertumbuhan awan, manakala Amazon mencatatkan pertumbuhan hasil awan tertinggi dalam tempoh lebih empat tahun. Ini membantu melonjakkan Wall Street dan pasaran Asia, dengan indeks KOSPI Korea Selatan melonjak hampir 18% pada hari Jumaat.

Harga Minyak Tidak Menentu Akibat Konflik

Pasaran komoditi turut mengalami turun naik yang ketara. Harga minyak mentah Brent pada mulanya jatuh ke paras $84 setong selepas AS menghentikan sementara serangan di Timur Tengah. Walau bagaimanapun, kejatuhan ini tidak bertahan lama.

Ad

Serangan mengejut oleh Iran ke atas pangkalan AS dan serangan dron ke atas kapal gas di Mesir menyebabkan harga minyak melonjak hampir 8% pada hari Rabu. Menjelang Jumaat, harga kembali stabil di bawah $90 setong. Penganalisis berpendapat pasaran kini mungkin menilai keupayaan penyesuaian rantaian bekalan dan bukannya risiko perang besar-besaran, tetapi ini juga menandakan potensi "normal baharu" yang lebih mahal dan kurang cekap bagi aliran tenaga dari Teluk.

Kredibiliti Fed Dipersoal

Mesyuarat Rizab Persekutuan AS menjadi tumpuan utama minggu ini. Bank pusat itu memutuskan untuk mengekalkan kadar faedah, tetapi keputusan itu dibuat dengan tiga undi tidak bersetuju—jumlah tertinggi untuk pengerusi baharu sejak 1970—menandakan perpecahan dalaman yang ketara.

Pasaran bertindak balas negatif terhadap sidang media Pengerusi Fed yang baharu, Kevin Warsh, yang disifatkan sebagai berbelit-belit. Ini menimbulkan persoalan bukan sahaja mengenai hala tuju dasar masa depan tetapi juga sama ada Fed mungkin menukar pengukur inflasi utamanya.

Kesan serta-merta menyaksikan hasil Perbendaharaan AS 30 tahun melonjak ke 5.2%, paras tertinggi dalam 19 tahun. Pencerunan keluk hasil ini menandakan pelabur kurang yakin terhadap keupayaan Fed untuk mengawal inflasi dalam jangka panjang, terutamanya dengan tekanan daripada harga tenaga, inflasi makanan, dan pemotongan cukai yang besar.