FRBの声明に市場混乱、長期金利急騰　中東・AI巡る懸念も

今週の金融市場は、米連邦準備制度理事会（FRB）の曖昧なコミュニケーションが債券市場の混乱を招いたほか、中東情勢の緊迫化が原油価格を押し上げ、人工知能（AI）関連企業の決算がハイテク株のボラティリティを高めるなど、複数の懸念材料が顕在化した。

FRB議長の会見に市場混乱、長期金利は19年ぶり高水準

今週の連邦公開市場委員会（FOMC）でFRBは政策金利の据え置きを決定したが、3人の反対票が出るなど、内部での意見の相違が示された。市場が最も強く反応したのは、決定そのものよりも、ウォルシュ新議長の記者会見での難解な発言だった。これにより、FRBの次の一手だけでなく、インフレ指標の変更の可能性さえも憶測を呼んだ。

この不透明感を受け、米国の30年物国債利回りは19年ぶりの高水準となる5.2%まで急騰し、短期金利は低下した。このイールドカーブのスティープ化は、市場がFRBの長期的なインフレ抑制能力に懐疑的になっていることを示唆している。エネルギー価格の高騰や食料インフレリスクなど、FRBが直面するインフレ圧力は根強く、議長の手腕が問われている。

中東情勢の緊迫化で原油価格は乱高下

中東情勢も原油市場を揺るがした。週初、米国の攻撃停止を受けてブレント原油は1バレル84ドルまで下落したが、その後イランによる米軍基地への奇襲攻撃と米国の報復により価格は急反発。エジプトの港湾施設へのドローン攻撃も伝えられ、水曜日には原油価格が一時8%近く急騰した。

金曜日までには1バレル90ドルを下回る水準に落ち着いたものの、市場は全面的な紛争ではなく、湾岸地域におけるエネルギー供給の効率性が低下し、不透明性が増す「新たな常態」を織り込み始めている可能性がある。これは、供給の信頼性を強みとしてきた同地域にとって、コスト増につながる見通しだ。

Ad

AI関連株は決算受け一進一退

AI関連のハイテク株も、決算発表を受けて大きく変動した。韓国の半導体大手SKハイニックスは、営業利益が6倍という記録的な伸びにもかかわらず、市場予想を下回ったことで株価が急落。ハイパースケーラーと呼ばれる巨大IT企業のAIへの巨額投資の持続性に対する懸念が浮上した。

しかしその後、マイクロソフトとアマゾンが好調なクラウド事業の成長を発表すると、市場心理は一転して改善。木曜日のウォール街の株価を押し上げ、金曜日のアジア市場にも好影響を与えた。AI分野は高い株価評価などのリスクを依然として抱えているが、多くの企業が持つ強固なファンダメンタルズを考慮すると、2000年のドットコムバブル崩壊のような暴落には至らないとの見方が優勢だ。

日英中銀の動向

その他の主要中央銀行では、イングランド銀行が6対3で金利据え置きを決定。日本銀行も金融政策の現状維持を決めたが、インフレ率が2%の目標を超えるリスクに言及し、将来の利上げの可能性を示唆した。為替市場では、政府・日銀による介入観測から円が対ドルで一時158円台まで急騰したが、その後は160円近辺まで戻すなど、不安定な動きが続いた。