Pasar Global Bergejolak Akibat Sinyal AI, Kebijakan The Fed, dan Risiko Geopolitik

Pasar keuangan global menghadapi minggu yang penuh gejolak, didorong oleh tiga kekhawatiran utama: sinyal yang beragam dari sektor kecerdasan buatan (AI), komunikasi yang membingungkan dari Federal Reserve AS, dan meningkatnya ketegangan di Timur Tengah.

Sinyal Beragam dari Raksasa Teknologi

Di sektor teknologi, optimisme terhadap AI diuji oleh laporan pendapatan yang beragam. Raksasa chip Korea Selatan, SK Hynix, melaporkan lonjakan laba operasional enam kali lipat namun masih di bawah ekspektasi, menyebabkan sahamnya anjlok hampir 10%. Saham Samsung juga tergelincir meskipun laba melonjak 250 kali lipat, memicu kekhawatiran tentang keberlanjutan belanja modal oleh para *hyperscaler* AS.

Kekhawatiran ini diperkuat oleh laporan Meta yang menunjukkan penurunan tajam arus kas bebas akibat peningkatan belanja modal AI. Namun, sentimen berbalik setelah Microsoft dan Amazon melampaui perkiraan pertumbuhan pendapatan *cloud*. Kabar baik ini mengangkat Wall Street dan pasar Asia, di mana indeks KOSPI Korea Selatan melonjak hampir 18% pada hari Jumat, meskipun masih turun sekitar 20% secara bulanan.

Volatilitas Harga Minyak di Tengah Konflik

Konflik di Timur Tengah secara langsung memengaruhi pasar komoditas. Harga minyak mentah Brent sempat anjlok ke $84 per barel di awal pekan menyusul jeda serangan AS. Namun, penurunan ini tidak berlangsung lama.

Serangan mendadak oleh Iran terhadap pangkalan AS dan serangan drone yang menghantam kapal gas di Mesir memicu eskalasi. Akibatnya, harga minyak melonjak hampir 8% pada hari Rabu sebelum kembali stabil di bawah $90 per barel pada Jumat pagi. Analis menilai pasar kini tidak hanya memperhitungkan risiko perang, tetapi juga kemampuan adaptasi pasar, yang dapat menciptakan "kenormalan baru" di mana arus energi menjadi kurang efisien dan lebih mahal.

Ad

Komunikasi The Fed Timbulkan Ketidakpastian

Di Amerika Serikat, pertemuan Federal Reserve menjadi sorotan utama. The Fed memutuskan untuk mempertahankan suku bunga, namun keputusan tersebut diwarnai oleh tiga suara yang berbeda (*dissents*), menunjukkan adanya perpecahan internal yang signifikan.

Ketidakpastian pasar diperparah oleh konferensi pers Ketua The Fed yang baru, Kevin Warsh, yang dinilai berbelit-belit. Hal ini membuat para pelaku pasar mempertanyakan arah kebijakan bank sentral selanjutnya. Reaksi pasar terlihat jelas pada kurva imbal hasil obligasi:

• Imbal hasil Treasury 30-tahun melonjak ke 5,2%, level tertinggi dalam 19 tahun.
• Suku bunga jangka pendek justru turun.

Pergerakan ini, yang dikenal sebagai *steepening*, mengindikasikan bahwa investor kurang percaya pada kemampuan The Fed untuk mengendalikan inflasi dalam jangka panjang. Kredibilitas The Fed berada di bawah tekanan, terutama karena inflasi inti PCE AS pada bulan Juni masih berada di 3,7% secara tahunan, jauh di atas target 2%.