Story
HSBC ชี้ความกังวล 'Hyperscaler' ทุ่มงบลงทุน AI เกินตัว กลายเป็นธีมหลักชี้นำตลาด
HSBC ระบุในบทวิเคราะห์ล่าสุดว่า ความกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่ายเงินลงทุน (Capex) ที่มากเกินไปของกลุ่มบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ (Hyperscaler) ได้กลายเป็นธีมการลงทุนหลักที่ขับเคลื่อนตลาดหุ้นที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ (AI) ในปัจจุบัน
บทวิเคราะห์นี้นำเสนอโดย อลาสแตร์ พินเดอร์ นักวิเคราะห์ของ HSBC ซึ่งได้พัฒนาแบบจำลองเพื่อจำแนกและติดตามธีมการลงทุน (Narrative) ในตลาด AI โดยประเมินจากความเคลื่อนไหวของราคาหุ้นในกลุ่ม Hyperscaler, เซมิคอนดักเตอร์, ซอฟต์แวร์ และอินเทอร์เน็ตของจีน
5 ธีมการลงทุน AI ที่ขับเคลื่อนตลาด
แบบจำลองของ HSBC ได้แบ่งสภาวะตลาดออกเป็น 5 รูปแบบหลัก โดยธีมที่น่าจับตามองที่สุดในขณะนี้คือความกังวลเรื่องการใช้จ่ายเกินตัวของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่
- ความกังวลเรื่องการใช้จ่ายเกินตัวของ Hyperscaler (Hyperscaler overspend): มีความน่าจะเป็นสูงสุดที่ 37% ในสถานการณ์นี้ หุ้นกลุ่มศูนย์ข้อมูลและเซมิคอนดักเตอร์จะให้ผลตอบแทนดีกว่ากลุ่มผู้ที่ทุ่มงบลงทุน โดยคาดว่าหุ้นฮาร์ดแวร์เทคโนโลยีจะให้ผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปี 12.3% และเซมิคอนดักเตอร์ 11.8% ซึ่งจะส่งผลให้เกิดการหมุนเวียนเงินลงทุนไปยังตลาดหุ้นเกาหลีและไต้หวัน
- การยอมขายหุ้น AI ที่มีคนถือมากเกินไป (AI positioning capitulation): มีความน่าจะเป็น 26% เป็นภาวะที่นักลงทุนเทขายหุ้น AI ที่เป็นที่นิยม และหันไปลงทุนในหุ้นกลุ่มปลอดภัย (Defensives) เช่น กลุ่มยาและเทคโนโลยีชีวภาพ ขณะที่หุ้นเซมิคอนดักเตอร์อาจปรับตัวลดลง 14.3%
- ความกังวลเรื่องการแข่งขันจากจีน (China competition concerns): มีความน่าจะเป็น 20% ธีมนี้ถูกกระตุ้นขึ้นมาอีกครั้งจากการเปิดตัว Kimi K3 ของ Moonshot ซึ่งนำไปสู่การหมุนเวียนเงินทุนเข้าสู่หุ้นกลุ่มสื่อและบริการผู้บริโภคในจีนแผ่นดินใหญ่
- ความกลัวผลกระทบจาก AI (AI disruption fears): มีความน่าจะเป็น 9%
- ความคลั่งไคล้ใน AI (AI euphoria): มีความน่าจะเป็นต่ำสุดที่ 8% ซึ่งเป็นภาวะที่ตลาดเปิดรับความเสี่ยงในวงกว้าง (Risk-on) โดยกลุ่มหุ้นในห่วงโซ่อุปทาน AI จะเป็นผู้นำตลาด และหุ้นเซมิคอนดักเตอร์อาจให้ผลตอบแทนสูงถึง 19.1%
Adนัยยะต่อนักลงทุนและตลาดเกิดใหม่
HSBC ชี้ว่าตลาดหุ้นและปัจจัยภายในตลาดมีความผันผวนอย่างมากในปีนี้ เนื่องจากนักลงทุนสลับเปลี่ยนมุมมองระหว่างธีมการลงทุน AI ที่แตกต่างกันไปอย่างรวดเร็ว ปัจจัยกระตุ้นล่าสุดได้แก่ การเปิดตัวแชทบอท Kimi K3 ในจีน และรายงานเกี่ยวกับการแข่งขันด้านเทคโนโลยีการผลิตชิป (Lithography) จากจีนแผ่นดินใหญ่
กรอบการวิเคราะห์ของ HSBC นี้มีจุดประสงค์เพื่อช่วยให้นักลงทุนสามารถประเมินได้ว่าหุ้นในกลุ่มตลาดเกิดใหม่จะเคลื่อนไหวและเกิดการหมุนเวียนกลุ่มลงทุนอย่างไร เมื่อธีมหลักของตลาดเปลี่ยนแปลงไป
Read next
More on หุ้น
FTC สั่งให้ Walmart, Uber และ Delta เปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการกำหนดราคาตามบุคคล
คณะกรรมการการค้าแห่งสหรัฐอเมริกา (FTC) เรียกร้องให้บริษัทขนาดใหญ่ 9 แห่ง ซึ่งรวมถึงบริษัทชั้นนำในธุรกิจค้าปลีก การท่องเที่ยว และเศรษฐกิจแบบแบ่งปัน (gig economy) เปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับวิธีการใช้ข้อมูลผู้บริโภคในการกำหนดราคาสินค้าและค่าจ้างรายบุคคล
Google เปิดตัวโมเดล AI Gemini 4 Carbon เพื่อเสริมศักยภาพด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์
Google บริษัทในเครือ Alphabet ได้เปิดตัว Gemini 4 Carbon ซึ่งเป็นโมเดล AI รุ่นล่าสุดที่ออกแบบมาโดยเฉพาะสำหรับงานด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์ขั้นสูง เช่น การตรวจจับช่องโหว่และการสร้างโค้ดที่ปลอดภัย การเปิดตัวครั้งนี้เป็นการเพิ่มการแข่งขันกับคู่แข่งอย่าง OpenAI และ Anthropic ในตลาด AI สำหรับองค์กร
หุ้น Oracle พุ่งขึ้นหลังจากเปิดเผยเป้าหมายรายได้ 225 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับปี 2030
หุ้นของ Oracle พุ่งขึ้นอย่างมากหลังจากที่บริษัทได้นำเสนอแนวโน้มทางการเงินระยะยาว โดยตั้งเป้าหมายรายได้ต่อปีอย่างน้อย 225 พันล้านดอลลาร์ภายในปีงบประมาณ 2030 ซึ่งขับเคลื่อนโดยธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่กำลังขยายตัว
แหล่งข่าวระบุว่า กระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ กำลังตรวจสอบข้อตกลงซื้อกิจการ Hugging Face มูลค่า 12.9 พันล้านดอลลาร์ของ Nvidia ท่ามกลางการสอบสวนด้านการผูกขาดทางการค้าในวงกว้าง
มีรายงานว่ากระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ กำลังตรวจสอบแผนการเข้าซื้อกิจการแพลตฟอร์ม AI Hugging Face มูลค่า 12.93 พันล้านดอลลาร์ของ Nvidia ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการสอบสวนการผูกขาดทางการค้าที่กำลังดำเนินอยู่เกี่ยวกับการดำเนินงานในตลาดของบริษัทผู้ผลิตชิปรายนี้