Deutsche Bank เตือนความเสี่ยงตลาดหุ้นผันผวนสูงช่วงประชุมเฟด

นักกลยุทธ์จาก Deutsche Bank ออกมาเตือนว่า การประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ที่กำลังจะมาถึง อาจสร้างความผันผวนให้กับตลาดหุ้น โดยอ้างอิงจากรูปแบบในอดีตที่ตลาดมักจะอ่อนตัวลงในช่วงที่มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว

การวิเคราะห์วัฏจักรการขึ้นดอกเบี้ยในอดีต

จากการวิเคราะห์วัฏจักรการคุมเข้มนโยบายการเงินในปี 2022 ทีมนักกลยุทธ์ที่นำโดย Parag Thatte พบว่า ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงเกือบทุกสัปดาห์ที่มีการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) ในช่วงเริ่มต้นของวัฏจักรดังกล่าว

นักกลยุทธ์ระบุว่า "ประเด็นสำคัญสำหรับตลาดหุ้นไม่ใช่การขึ้นดอกเบี้ยหรือระดับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น แต่เป็นความผันผวนที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงแนวทางการชี้นำของเฟดบ่อยครั้งและความเร็วในการขึ้นดอกเบี้ย" พวกเขาตั้งข้อสังเกตว่าพฤติกรรมของตลาดเปลี่ยนแปลงไปเมื่อเฟดชะลอความเร็วในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยลง โดยความผันผวนลดลงและตลาดหุ้นกลับมาฟื้นตัวในช่วงสัปดาห์การประชุม FOMC ในช่วงหลังของวัฏจักร

รูปแบบที่เกิดขึ้นในปีนี้และผลกระทบต่อนักลงทุน

Ad

สำหรับปีนี้ Deutsche Bank ได้ระบุถึงรูปแบบที่เกิดขึ้นซ้ำๆ รอบการประชุม FOMC ซึ่งนักลงทุนควรจับตามอง:

• ตลาดหุ้นมักจะปรับตัวขึ้นเล็กน้อยในช่วง 2 วันก่อนการประกาศผลการประชุม
• ในวันประกาศผล ตลาดมีแนวโน้มปรับตัวลดลงโดยมีค่ามัธยฐานที่ 1.2%
• หลังจากนั้น ตลาดมักจะฟื้นตัวและปิดสัปดาห์ในแดนบวกโดยเฉลี่ย 0.9%

ทั้งนี้ การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะมีขึ้นในวันพุธที่จะถึงนี้ โดยข้อมูลจากตลาดสวอป (Swaps market) บ่งชี้ว่า เทรดเดอร์ให้น้ำหนักความเป็นไปได้ที่จะมีการขึ้นดอกเบี้ยสูงถึงประมาณ 90%