Citi คาดการณ์เงินเยนอาจอ่อนค่าแตะ 163 ต่อดอลลาร์ หากดัชนี Topix พุ่งถึง 4,500 จุด

Citi ประมาณการว่าอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐต่อเยน (USD/JPY) อาจแตะระดับประมาณ 163 เยนต่อดอลลาร์ หากดัชนีหุ้น Topix ของญี่ปุ่นพุ่งขึ้นไปถึงระดับ 4,500 จุด อ้างอิงจากบทวิเคราะห์ที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา

มุมมองของ Citi

ในบทวิเคราะห์ Citi ระบุว่า แบบจำลองปัจจุบันของบริษัทประเมินอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ไว้ที่ประมาณ 160 เยนต่อดอลลาร์ โดยอิงจากระดับของดัชนี Topix ในปัจจุบัน ทั้งนี้ Citi ตั้งข้อสังเกตว่าในอดีต การที่ตลาดหุ้นญี่ปุ่นปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงเป็นประวัติการณ์ได้กระตุ้นให้เกิดการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุน (portfolio rebalancing) และการทำธุรกรรมป้องกันความเสี่ยง (hedge transactions) จากทั้งนักลงทุนในและต่างประเทศ ซึ่งน่าจะเป็นปัจจัยที่เร่งให้เงินเยนอ่อนค่าลง

ปัจจัยที่เปลี่ยนแปลงและความเสี่ยง

อย่างไรก็ตาม Citi ชี้ว่าความสัมพันธ์ระหว่างการแข็งค่าของตลาดหุ้นกับการอ่อนค่าของเงินเยนได้ลดความเข้มข้นลงนับตั้งแต่ปี 2024 ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากปัจจัยดังต่อไปนี้:

Ad

• ส่วนต่างของนโยบายการเงินระหว่างประเทศที่แคบลง
• การเข้าแทรกแซงตลาดปริวรรตเงินตราของทางการญี่ปุ่นเพื่อพยุงค่าเงินเยน

Citi เตือนว่าอัตราแลกเปลี่ยนในปัจจุบันได้สะท้อนความแข็งแกร่งของตลาดหุ้นญี่ปุ่นไปแล้วในระดับหนึ่ง ความเสี่ยงที่อาจทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงไปอีกอาจมาจากความเปลี่ยนแปลงของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย หรือการเปลี่ยนแปลงนโยบายการแทรกแซงของทางการญี่ปุ่น ดังนั้นทางบริษัทจึงแนะนำให้นักลงทุนยังคงใช้ความระมัดระวังกับคู่สกุลเงินนี้ต่อไป

บริบทตลาด

ดัชนี Topix เป็นมาตรวัดภาพรวมของตลาดหุ้นญี่ปุ่น โดยติดตามผลการดำเนินงานของบริษัททั้งหมดที่จดทะเบียนในตลาด Prime ของตลาดหลักทรัพย์โตเกียว การเคลื่อนไหวของดัชนีจึงสะท้อนถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่มีต่อเศรษฐกิจและบริษัทญี่ปุ่นในวงกว้าง