Citi คาดการณ์ USD/JPY อาจแตะ 163 เยน หากดัชนี Topix พุ่งถึง 4,500 จุด

Citi ประมาณการว่าอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐต่อเยนญี่ปุ่น (USD/JPY) อาจพุ่งขึ้นไปถึงระดับประมาณ 163 เยนต่อดอลลาร์ หากดัชนีหุ้น Topix ของญี่ปุ่นปรับตัวสูงขึ้นแตะระดับ 4,500 จุด ตามบทวิเคราะห์ที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดี

มุมมองและประมาณการของ Citi

ในบทวิเคราะห์ Citi ระบุว่าแบบจำลองปัจจุบันของบริษัทประเมินอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ไว้ที่ประมาณ 160 เยนต่อดอลลาร์ โดยอิงจากระดับของดัชนี Topix ในปัจจุบัน ทั้งนี้ ดัชนี Topix เป็นมาตรวัดภาพรวมของตลาดหุ้นญี่ปุ่นที่ครอบคลุมหุ้นทุกตัวใน Prime Market ของตลาดหลักทรัพย์โตเกียว

ในอดีต การที่ตลาดหุ้นญี่ปุ่นปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงมักส่งผลให้นักลงทุนทั้งในและต่างประเทศทำการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุน (portfolio rebalancing) และทำธุรกรรมป้องกันความเสี่ยง (hedge transactions) ซึ่ง Citi มองว่าเป็นปัจจัยที่เร่งให้เงินเยนอ่อนค่าลง

ความสัมพันธ์ที่เปลี่ยนไป

อย่างไรก็ตาม Citi ตั้งข้อสังเกตว่าความสัมพันธ์ระหว่างตลาดหุ้นที่แข็งแกร่งและการอ่อนค่าของเงินเยนได้ลดความเข้มข้นลงนับตั้งแต่ปี 2024 ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากส่วนต่างของนโยบายการเงินที่แคบลง และการที่ทางการญี่ปุ่นเข้าแทรกแซงตลาดเพื่อพยุงค่าเงินเยน

Ad

สถานการณ์ปัจจุบันของอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ได้สะท้อนความคาดหวังต่อความแข็งแกร่งของตลาดหุ้นญี่ปุ่นไปแล้วในระดับหนึ่ง

ปัจจัยเสี่ยงและคำแนะนำ

Citi เตือนว่าการเปลี่ยนแปลงของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย หรือนโยบายการแทรกแซงค่าเงินของทางการญี่ปุ่น อาจเป็นความเสี่ยงที่ทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงได้อีกในอนาคต

ด้วยเหตุนี้ ทางบริษัทจึงแนะนำให้นักลงทุนยังคงใช้ความระมัดระวังอย่างต่อเนื่องในการซื้อขายคู่สกุลเงิน USD/JPY