BofA คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น Ryanair แม้หั่นเป้ากำไร ชี้ราคาตั๋วพุ่งช่วยพยุง

Bank of America (BofA) ได้ปรับลดประมาณการกำไรของสายการบิน Ryanair แต่ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยระบุว่าแม้จำนวนผู้โดยสารจะเติบโตช้าลง แต่กลยุทธ์การควบคุมปริมาณที่นั่งอย่างมีวินัยในช่วงฤดูหนาวคาดว่าจะช่วยหนุนราคาค่าโดยสารให้สูงขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่อาจชดเชยแรงกดดันจากต้นทุนเชื้อเพลิงที่เพิ่มขึ้น

การปรับลดคาดการณ์กำไรและผู้โดยสาร

BofA ได้ปรับลดคาดการณ์สำคัญสำหรับปีงบประมาณ 2027 ของ Ryanair เนื่องจากการคาดการณ์ว่าปริมาณที่นั่ง (capacity) ในช่วงฤดูหนาวจะทรงตัวเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวส่งผลกระทบต่อประมาณการดังนี้

• กำไรสุทธิ: ถูกปรับลดลง 10% เหลือ 1.7 พันล้านยูโร
• จำนวนผู้โดยสาร: คาดการณ์ลดลงเหลือ 214 ล้านคน
• ต้นทุน: ประมาณการต้นทุนเพิ่มขึ้นเป็น 5.9 พันล้านยูโร โดยมีสาเหตุหลักมาจากราคาเชื้อเพลิงที่สูงขึ้น

การปรับลดประมาณการนี้สะท้อนถึงความท้าทายด้านต้นทุนที่สายการบินกำลังเผชิญ แม้ว่าแนวโน้มการดำเนินงานจะยังคงแข็งแกร่ง

วินัยด้านอุปทานหนุนราคาตั๋ว

Ad

หัวใจสำคัญในมุมมองของ BofA คือการแลกเปลี่ยนระหว่างปริมาณการเติบโตกับความสามารถในการทำกำไร การจำกัดจำนวนที่นั่งในช่วงฤดูหนาวถึงแม้จะทำให้การเติบโตของผู้โดยสารชะลอตัว แต่ก็จะช่วยลดภาวะอุปทานล้นตลาด ซึ่งจะส่งผลดีต่อราคาค่าโดยสาร

BofA ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาค่าโดยสารในช่วงครึ่งหลังของปีงบประมาณ โดยคาดว่าราคาในไตรมาสที่ 3 จะเพิ่มขึ้น +2% และในไตรมาสที่ 4 จะเพิ่มขึ้น +5% กลยุทธ์นี้อาจช่วยให้ Ryanair สามารถเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดได้ ในขณะที่คู่แข่งรายอื่นยังคงเผชิญกับข้อจำกัดด้านปริมาณที่นั่งเช่นกัน

มุมมองด้านมูลค่าหุ้นและความเสี่ยง

แม้จะมีการปรับลดกำไร BofA มองว่ามูลค่าหุ้นของ Ryanair ยังคงน่าสนใจ โดยซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า (Forward P/E) ประมาณ 13 เท่า ซึ่งถือเป็นระดับที่สมเหตุสมผล นอกจากนี้ งบดุลของบริษัทยังคงแข็งแกร่งและไม่ใช่ประเด็นที่น่ากังวล

ประเด็นหลักสำหรับนักลงทุนในขณะนี้คือ การฟื้นตัวของราคาค่าโดยสารจะสามารถชดเชยแรงกดดันจากต้นทุนเชื้อเพลิงที่พุ่งสูงขึ้นได้ทันเวลาหรือไม่ หากอุปสงค์การเดินทางอ่อนตัวลง อาจทำให้การปรับขึ้นราคาทำได้ยากขึ้น อย่างไรก็ตาม บทพิสูจน์สำคัญจะอยู่ที่ว่า Ryanair สามารถผลักดันราคาตั๋วในช่วงฤดูหนาวให้เพิ่มขึ้นได้ตามที่คาดการณ์ไว้หรือไม่