BHP เผชิญ 2 ความเสี่ยงใหญ่: การประท้วงหยุดงานและเป้าผลิตทองแดงที่น่าผิดหวัง

BHP Group (BHP) ยักษ์ใหญ่ด้านเหมืองแร่กำลังเผชิญกับความท้าทายสำคัญ 2 ประการที่ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน แม้ว่าราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นอย่างน่าประทับใจในช่วงปีที่ผ่านมา แต่การประท้วงหยุดงานครั้งประวัติศาสตร์ที่พอร์ตเฮดแลนด์และการปรับลดเป้าหมายการผลิตทองแดงได้สร้างความกังวลต่อแนวโน้มผลประกอบการในอนาคต

ความเสี่ยงสำคัญที่ต้องจับตา

BHP กำลังเผชิญกับปัจจัยลบที่สำคัญสองประการพร้อมกัน ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อธุรกิจหลักของบริษัท:

• การประท้วงหยุดงานที่พอร์ตเฮดแลนด์: การนัดหยุดงานของพนักงานซึ่งเริ่มขึ้นเมื่อวันที่ 16 กรกฎาคม 2026 ถือเป็นการประท้วงครั้งใหญ่ที่สุดในรอบหลายทศวรรษของบริษัท การหยุดชะงักที่ท่าเรือแห่งนี้อาจสร้างความเสียหายต่อรายได้จากการส่งออกแร่เหล็กคิดเป็นมูลค่าสูงถึง 80 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อวัน และหากข้อพิพาทดังกล่าวยืดเยื้อ อาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อผลประกอบการในช่วงครึ่งแรกของปีงบประมาณ 2027
• เป้าหมายการผลิตทองแดงที่น่าผิดหวัง: ในรายงานผลการดำเนินงานล่าสุด BHP ได้ปรับลดคาดการณ์การผลิตทองแดงสำหรับปีงบประมาณ 2027 ลงเหลือ 1.65-1.80 ล้านเมตริกตัน จากเดิมที่ผลิตได้ 1.95 ล้านเมตริกตันในปีงบประมาณ 2026 การปรับลดดังกล่าวสร้างความผิดหวังให้กับตลาด เนื่องจากทองแดงเป็นหัวใจสำคัญของกลยุทธ์การเติบโตในระยะยาวของบริษัท ซึ่งได้รับแรงหนุนจากแนวโน้มการใช้พลังงานไฟฟ้าทั่วโลก

ผลประกอบการและมุมมองของนักวิเคราะห์

รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2026 ของ BHP แสดงภาพที่ผสมผสานกัน แม้ว่าการผลิตแร่เหล็กจะฟื้นตัวขึ้น 7% จากไตรมาสก่อนหน้า และราคาขายเฉลี่ยทองแดงพุ่งสูงขึ้น 47% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ข่าวดีเหล่านี้กลับถูกบดบังด้วยความเสี่ยงที่เกิดขึ้นใหม่

Ad

หลังจากการประกาศดังกล่าว โบรกเกอร์รายใหญ่ 3 แห่ง ได้แก่ Citi, UBS และ CLSA ได้ปรับลดราคาเป้าหมายของหุ้น BHP ลง แต่ยังคงคำแนะนำในระดับ "Neutral" หรือ "Hold" (ถือ) สะท้อนถึงความระมัดระวังในระยะสั้น ขณะที่ข้อมูลจาก InvestingPro ประเมินมูลค่ายุติธรรม (Fair Value) ของหุ้นไว้ที่ 53.71 ดอลลาร์ออสเตรเลีย ซึ่งบ่งชี้ถึงโอกาสที่ราคาจะปรับตัวลง (downside) ประมาณ 8.5% จากระดับราคาปัจจุบัน

แนวโน้มสำหรับนักลงทุน

สำหรับนักลงทุนที่มองปัจจัยบวก คุณภาพพื้นฐานของ BHP ยังคงแข็งแกร่ง ด้วยประวัติการจ่ายเงินปันผลต่อเนื่อง 47 ปี และกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง นอกจากนี้ อุปสงค์เชิงโครงสร้างของทองแดงในระยะยาวที่มาจากการเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาดยังคงเป็นปัจจัยหนุนที่สำคัญ

อย่างไรก็ตาม ฝั่งที่มองปัจจัยลบชี้ว่าราคาหุ้นได้ปรับตัวขึ้นมาแล้วถึง 35.9% ตั้งแต่ต้นปี ซึ่งอาจสะท้อนข่าวดีส่วนใหญ่ไปแล้ว การปรับลดเป้าหมายการผลิตทองแดงบ่งชี้ถึงปัญหาในการดำเนินงาน ขณะที่การประท้วงหยุดงานยังคงเป็นความไม่แน่นอนที่สำคัญ ซึ่งทำให้นักลงทุนจำนวนมากเลือกที่จะรอดูสถานการณ์ก่อนตัดสินใจลงทุนเพิ่มเติม