Bernstein ชี้เป้า Adidas, Nike, On Holding เป็นหุ้นเด่นกลุ่มเครื่องแต่งกายกีฬา

Bernstein ได้เปิดเผยบทวิเคราะห์และการประเมินราคาเป้าหมายล่าสุดสำหรับหุ้นกลุ่มเครื่องแต่งกายและค้าปลีกรายใหญ่ของสหรัฐฯ โดยชี้ให้เห็นถึงโอกาสการลงทุนในกลุ่มรองเท้าและชุดกีฬา พร้อมทั้งวิเคราะห์ถึงแนวโน้มการเปลี่ยนแปลงของความต้องการผู้บริโภคและพลวัตการแข่งขันในอุตสาหกรรม

หุ้นเด่นที่แนะนำ 'Outperform'

Bernstein ได้ให้คำแนะนำ 'Outperform' (มีแนวโน้มทำผลงานได้ดีกว่าตลาด) แก่ 3 บริษัทที่มีศักยภาพการเติบโตโดดเด่นจากการขยายส่วนแบ่งการตลาด นวัตกรรมผลิตภัณฑ์ และการปรับปรุงช่องทางจัดจำหน่าย

• Adidas (ADS.GR / ADDYY): ราคาเป้าหมาย €245 (สำหรับ ADS.GR) และ $132.50 (สำหรับ ADDYY) Bernstein คาดว่า Adidas จะสามารถชิงส่วนแบ่งการตลาดในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นได้จากฐานที่ยังค่อนข้างต่ำ โดยได้แรงหนุนจากกระแสความนิยมในกลุ่มไลฟ์สไตล์ (Lifestyle) และกลุ่มรองเท้าวิ่ง (Running) ที่แข็งแกร่งขึ้น Bernstein คาดการณ์อัตราการเติบโตของยอดขายในสหรัฐฯ เฉลี่ยต่อปี (CAGR) ที่ 7% จนถึงปี 2030
• Nike (NKE): ราคาเป้าหมาย $68 Bernstein คาดว่าการฟื้นตัวของ Nike จะได้รับแรงหนุนจากนวัตกรรมผลิตภัณฑ์ที่ดีขึ้นและการกลับมาขยายช่องทางการจัดจำหน่ายแบบค้าส่ง (Wholesale) อีกครั้ง โดยคาดว่ายอดขายผ่านช่องทางค้าส่งจะเติบโตได้ดีกว่าช่องทางตรงถึงผู้บริโภค (DTC) บริษัทคาดการณ์การเติบโตของมูลค่าสินค้ารวม (GMV) ในสหรัฐฯ ที่ 3%-4% ต่อปีจนถึงปี 2030
• On Holding (ONON): ราคาเป้าหมาย $62 ในมุมมองของ Bernstein หุ้น On มีโอกาสเติบโตในระยะยาวมากที่สุดในกลุ่ม เนื่องจากยังมีส่วนแบ่งการตลาดและการรับรู้แบรนด์ในระดับต่ำ ประกอบกับยังมีโอกาสในการขยายสาขา ภูมิภาค และประเภทผลิตภัณฑ์อีกมาก Bernstein คาดการณ์ยอดขายเติบโตเฉลี่ย 12% ต่อปีจนถึงปี 2030 ซึ่งจะทำให้ส่วนแบ่งการตลาดในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นจาก 1.5% เป็น 2.3%

Ad

มุมมองต่อ Lululemon และ Deckers

สำหรับบางบริษัท Bernstein มีมุมมองที่ระมัดระวังมากขึ้น โดยให้คำแนะนำ 'Market-Perform' (มีแนวโน้มทำผลงานได้ใกล้เคียงกับตลาด) เนื่องจากเผชิญกับความท้าทายด้านการแข่งขันและนวัตกรรม

• Deckers Outdoor (DECK): ราคาเป้าหมาย $105 แม้ว่าแบรนด์ Hoka และ Ugg จะมีศักยภาพในการเติบโต แต่ Bernstein ยังคงระมัดระวังต่อความเสี่ยงด้านนวัตกรรมและการแข่งขันที่สูงขึ้น รวมถึงแรงกดดันด้านต้นทุนที่อาจกระทบต่ออัตรากำไร
• Lululemon (LULU): ราคาเป้าหมาย $145 Bernstein คาดว่า Lululemon จะยังคงสูญเสียส่วนแบ่งการตลาดในสหรัฐฯ ต่อไป เนื่องจากความท้าทายด้านผลิตภัณฑ์และการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นจากแบรนด์พรีเมียมอย่าง Alo และ Vuori โดยคาดว่ายอดขายในสหรัฐฯ จะทรงตัวไปจนถึงปี 2030 ส่งผลให้ส่วนแบ่งการตลาดลดลงจาก 3.3% เหลือ 2.8%