Sentimen Bearish Terhadap Yen Cecah Paras Terendah Empat Tahun Di Tengah Kebimbangan Dasar - BofA

Sentimen pelabur terhadap yen Jepun telah merosot ke tahap paling *bearish* dalam empat tahun, kerana kebimbangan terhadap prospek dasar monetari dan fiskal negara itu mengatasi risiko campur tangan rasmi oleh pihak berkuasa. Ini adalah menurut Tinjauan Sentimen FX dan Kadar terbaharu daripada Bank of America (BofA) Global Research.

Penemuan ini hadir selepas minggu yang tidak menentu untuk mata wang Jepun, yang kini didagangkan berhampiran paras terendah berbanding dolar AS sejak 1986, sekali gus meletakkan pedagang dalam keadaan berjaga-jaga terhadap potensi campur tangan dari Tokyo.

Sentimen dan Kedudukan Pasaran

Tinjauan BofA pada bulan Julai menunjukkan sentimen *bearish* terhadap yen telah mencapai tahap paling ekstrem sejak 2022. Responden secara majoriti menyatakan risiko dasar Bank of Japan (BoJ) dan dasar fiskal sebagai sebab utama jangkaan kelemahan selanjutnya, mengatasi faktor lain seperti perbezaan kadar faedah atau penilaian mata wang.

BofA menyatakan bahawa walaupun kedudukan pelabur secara amnya baru sahaja beralih kepada sedikit *bearish*, menandakan ramai yang masih berhati-hati disebabkan kemungkinan campur tangan, data spekulatif menunjukkan gambaran yang lebih agresif.

• Menurut data CFTC yang dipetik oleh BofA, dana berleveraj kini memegang kedudukan jual bersih (net short) yen terbesar sejak 2007.
• Ini menunjukkan pertaruhan pasaran yang tinggi terhadap penurunan nilai yen, walaupun terdapat amaran berulang kali daripada pegawai Jepun.
• Laporan itu juga menyebut bahawa risiko campur tangan berkemungkinan telah menghalang kedudukan *bearish* daripada menjadi lebih ekstrem.

Tumpuan pada Dasar Bank of Japan

Ad

Sentimen negatif ini timbul ketika pelabur terus mempersoalkan sama ada BoJ akan mengetatkan dasar monetari dengan cukup agresif untuk merapatkan jurang kadar faedah yang luas dengan Amerika Syarikat.

Walaupun tinjauan BofA menunjukkan responden kini melihat BoJ sebagai bank pusat utama yang paling berkemungkinan menaikkan kadar lebih daripada jangkaan pasaran, ramai yang masih percaya proses normalisasi dasar akan jauh ketinggalan. Mesyuarat dasar BoJ yang seterusnya dijadualkan pada 30-31 Julai, di mana penggubal dasar dijangka akan mengemas kini unjuran ekonomi dan inflasi suku tahunan mereka.

Risiko Campur Tangan dan Faktor Luaran

Pembuat dasar Jepun dilihat semakin sensitif terhadap tekanan yang meningkat dalam pasaran yen dan bon kerajaan Jepun (JGB). BofA merujuk kepada kenyataan Menteri Kewangan Katayama bahawa dasar monetari harus kekal di bawah tanggungjawab BoJ, di samping cadangan agar Dana Pelaburan Pencen Kerajaan (GPIF) Jepun meningkatkan peruntukan kepada bon domestik.

Sementara itu, kenaikan hasil Perbendaharaan AS dan jangkaan bahawa Rizab Persekutuan akan mengekalkan kadar faedah yang tinggi terus menyokong dolar AS. Faktor ini mengukuhkan tekanan ke atas yen, walaupun risiko campur tangan kekal menjadi perhatian utama para pedagang.