Penilaian Saham Korea di Paras Rekod Rendah, Lonjakan Cip AI Dilihat Sebagai Peluang

Pasaran saham Korea Selatan kini didagangkan pada penilaian termurahnya dalam rekod meskipun telah mencatat rali 80% tahun ini. Keadaan ini berlaku kerana pertumbuhan pendapatan korporat, yang diterajui oleh permintaan cip memori dipacu Kecerdasan Buatan (AI), telah mengatasi kenaikan harga saham, menurut laporan Bloomberg.

Penilaian Terendah Walaupun Rali Pasaran

Indeks utama Kospi kini didagangkan pada nisbah harga-kepada-pendapatan (P/E) hadapan hanya 6.4 kali, iaitu paras yang lebih rendah berbanding semasa krisis kewangan global 2008. Ini berlaku selepas anggaran pendapatan konsensus untuk konstituen indeks meningkat untuk bulan ke-17 berturut-turut.

Kenaikan pasaran sebahagian besarnya didorong oleh pertumbuhan pendapatan yang lebih kukuh daripada jangkaan, bukannya pengembangan penilaian. Keuntungan yang kukuh di Samsung Electronics dan SK Hynix telah menjadi pemacu utama rali ini.

Lonjakan Pendapatan Didorong Cip AI

Penganalisis menjangkakan pendapatan sesaham (EPS) hadapan bagi Kospi akan meningkat kira-kira 170% tahun ini. Angka ini menandakan peningkatan tahunan terbesar sejak Bloomberg mula menjejaki data tersebut pada tahun 2006.

Walaupun mengatasi prestasi banyak pasaran global, ekuiti Korea terus didagangkan pada diskaun yang ketara berbanding pasaran setara. Nisbah P/E hadapan Kospi adalah kira-kira satu pertiga daripada nisbah indeks Taiex di Taiwan, menonjolkan apa yang dilihat oleh sesetengah pelabur sebagai titik masuk yang menarik.

Ad

Risiko dan Keraguan Pelabur

Walau bagaimanapun, tidak semua pihak yakin jurang penilaian ini akan mengecil. Sesetengah peserta pasaran berhujah bahawa pelabur masih ragu-ragu sama ada lonjakan permintaan cip memori yang dipacu AI boleh bertahan melangkaui kitaran ledakan-kemelesetan tradisional industri.

Risiko lain yang dikenal pasti termasuk:

• Kenaikan harga memori yang akhirnya boleh menjejaskan permintaan daripada syarikat teknologi hiperskala.
• Samsung dan SK Hynix mengembangkan kapasiti pengeluaran, yang boleh menekan margin jika bekalan melebihi permintaan.
• Persaingan yang semakin sengit daripada pembuat cip memori dari China.
• Nisbah harga-kepada-buku dan PEG yang tinggi menunjukkan saham cip utama Korea mungkin tidak lagi semurah yang digambarkan oleh nisbah pendapatan utama.

Di sebalik kebimbangan ini, sesetengah penganalisis percaya pemangkin yang dijangkakan, seperti potensi penyenaraian SK Hynix di A.S., boleh membantu merapatkan jurang penilaian dengan syarikat setara global jika momentum pendapatan kekal utuh.