Penilaian Saham Korea Selatan Cecah Paras Rekod Rendah Di Tengah-tengah Lonjakan Pendapatan AI

Saham Korea Selatan kini didagangkan pada penilaian paling murah dalam rekod walaupun mencatatkan kenaikan 80% tahun ini. Menurut data Bloomberg, keadaan ini berlaku kerana pertumbuhan pendapatan korporat, yang diterajui oleh permintaan cip memori dipacu Kecerdasan Buatan (AI), telah mengatasi kenaikan harga saham.

Penilaian Di Bawah Paras Krisis 2008

Indeks utama Kospi kini didagangkan pada nisbah harga-kepada-pendapatan (P/E) hadapan hanya 6.4 kali, iaitu paras yang lebih rendah berbanding semasa krisis kewangan global 2008. Ini berlaku selepas unjuran pendapatan konsensus untuk konstituen indeks meningkat untuk bulan ke-17 berturut-turut.

Kenaikan pasaran sebahagian besarnya didorong oleh pertumbuhan pendapatan yang lebih kukuh daripada jangkaan, terutamanya daripada gergasi teknologi seperti Samsung Electronics dan SK Hynix. Penganalisis menjangkakan pendapatan sesaham (EPS) hadapan bagi Kospi akan meningkat sekitar 170% tahun ini, menandakan peningkatan tahunan terbesar sejak data mula dijejaki oleh Bloomberg pada 2006.

Jurang Penilaian dan Risiko Pasaran

Walaupun mengatasi prestasi banyak pasaran global, ekuiti Korea terus didagangkan pada diskaun yang ketara berbanding pasaran setara. Nisbah P/E hadapan Kospi adalah kira-kira satu pertiga daripada nisbah indeks Taiex di Taiwan, menonjolkan apa yang dilihat oleh sesetengah pelabur sebagai titik masuk yang menarik.

Ad

Walau bagaimanapun, wujud keraguan dalam kalangan peserta pasaran sama ada lonjakan permintaan cip memori yang didorong oleh AI ini boleh bertahan di luar kitaran ledakan-dan-kemelesetan tradisional industri. Risiko lain termasuk:

• Peningkatan harga memori yang akhirnya boleh melemahkan permintaan daripada syarikat teknologi berskala besar.
• Pelan pengembangan kapasiti pengeluaran oleh Samsung dan SK Hynix yang boleh menekan margin jika bekalan melebihi permintaan.
• Persaingan yang semakin sengit daripada pengeluar cip memori dari China.

Pemangkin Pertumbuhan Masa Depan

Di sebalik kebimbangan ini, beberapa penganalisis percaya terdapat pemangkin yang boleh membantu merapatkan jurang penilaian. Antaranya termasuk potensi penyenaraian SK Hynix di Amerika Syarikat, yang boleh menarik lebih banyak minat pelabur antarabangsa.

Sekiranya momentum pendapatan kekal utuh, ia boleh membantu menyokong kenaikan selanjutnya dalam pasaran dan mengurangkan diskaun penilaian berbanding pasaran global yang lain. Namun, pelabur tetap berhati-hati terhadap risiko yang wujud dalam sektor semikonduktor yang sangat kitaran.