Silver Lake Saman Carl Icahn, Dana Lindung Nilai untuk Menyekat Tuntutan Penilaian dalam Pembelian Endeavor

Firma ekuiti persendirian Silver Lake telah memfailkan saman terhadap pelabur jutawan Carl Icahn dan berpuluh-puluh dana lindung nilai, bertujuan untuk menghalang mereka daripada meneruskan cabaran undang-undang yang berpotensi menguntungkan ke atas pengambilalihan gergasi hiburan Endeavor oleh firma itu pada tahun 2025.

Saman itu, yang difailkan pada hari Isnin di Mahkamah Chancery Delaware, meminta hakim memutuskan bahawa dana tersebut tidak berhak untuk mendapatkan "penilaian" yang diperintahkan mahkamah terhadap saham Endeavor mereka, satu langkah yang boleh menyelamatkan Silver Lake daripada membayar ratusan juta dolar.

Strategi Arbitraj Penilaian

Tindakan undang-undang Silver Lake tertumpu pada pengambilalihan $13 bilion Endeavor, yang berharga $27.50 sesaham dan diumumkan pada tahun 2024. Saman itu mendakwa bahawa selepas perjanjian itu diumumkan, dana lindung nilai defendan terlibat dalam arbitraj penilaian—satu strategi di mana pelabur membeli saham syarikat selepas pengumuman penggabungan khusus untuk menuntut penilaian yang lebih tinggi.

Undang-undang korporat Delaware membenarkan pelabur yang tidak bersetuju dengan penggabungan untuk memfailkan tindakan penilaian, meminta mahkamah menentukan "nilai saksama" saham tersebut. Menurut tuntutan mahkamah itu, Endeavor menjadi sasaran utama untuk strategi ini kerana pegangan majoritinya dalam TKO Group Holdings (pemilik WWE dan UFC) menyaksikan peningkatan nilainya selepas perjanjian itu diumumkan. Ini menyebabkan dana yang berfokus pada arbitraj memperoleh saham Endeavor, walaupun pada harga di atas nilai perjanjian, dengan bertaruh mahkamah akan menilai saham tersebut lebih tinggi.

Ad

Ujian Hak Pemegang Saham

Dalam pemfailannya, Silver Lake mencirikan defendan bukan sebagai pemegang saham yang tidak bersetuju tetapi sebagai "arbitraj oportunis" yang cuba menyalahgunakan sistem perundangan untuk keuntungan. Firma itu juga menuduh Icahn bekerjasama dengan dana penilaian untuk membeli saham Endeavor, satu dakwaan yang dinyatakan oleh tuntutan mahkamah itu telah dinafikan oleh Icahn dan dana tersebut.

Walaupun Icahn tidak memfailkan tuntutan penilaian, beliau telah melancarkan tuntutan mahkamah tindakan kelas berasingan yang mendakwa bahawa pihak pengurusan Silver Lake dan Endeavor melanggar kewajipan fidusiari mereka kepada pelabur. Pertempuran undang-undang itu berlaku ketika kes penilaian dilaporkan telah meningkat di Delaware, yang menurut peguam mungkin akibat daripada perubahan baru-baru ini pada undang-undang korporat negeri yang telah menjadikan jenis tuntutan mahkamah pemegang saham lain lebih sukar untuk diteruskan.