シルバーレイク社、エンデバー買収における評価請求を阻止するためカール・アイカーン氏とヘッジファンドを提訴

プライベートエクイティファームのシルバーレイクは、億万長者投資家のカール・アイカーン氏と数十のヘッジファンドを相手取り、同社が2025年に予定しているエンターテインメント大手エンデバーの買収を巡る、巨額の利益が見込まれる訴訟を阻止するため、訴訟を起こした。

デラウェア州衡平法裁判所に月曜日に提出された訴状では、これらのファンドがエンデバー株の「評価」を裁判所命令で求める権利を有しないとの判決を裁判官に求めている。この判決が下されれば、シルバーレイクは数億ドルもの賠償金支払いを回避できる可能性がある。

評価裁定取引戦略

シルバーレイクの訴訟は、同社が2024年に発表した、1株あたり27.50ドルで130億ドルで非公開化したエンデバー社の買収を巡るものです。訴訟では、買収発表後、被告であるヘッジファンドが評価裁定取引を行ったと主張されています。これは、投資家が合併発表後に企業の株式を購入し、より高い評価額を求めて訴訟を起こす戦略です。

デラウェア州の会社法では、合併に反対する投資家は、裁判所に株式の「公正価値」の決定を求める評価訴訟を提起することができます。訴訟によると、エンデバー社は、TKOグループ・ホールディングス（WWEとUFCのオーナー）の過半数株式の価値が買収発表後に上昇したため、この戦略の格好の標的となったとされています。このため、裁定取引を専門とするファンドは、裁判所が株価をより高く評価すると見込んで、取引価格を上回る価格であってもエンデバー株を取得した。

Ad

株主の権利をめぐる試練

シルバーレイクは訴状の中で、被告らを真の反対株主ではなく、利益のために法制度を悪用しようとする「日和見主義的な裁定取引者」と位置づけた。同社はまた、アイカーン氏が評価ファンドと共謀してエンデバー株を購入したと非難したが、訴状によると、アイカーン氏とファンド側はこの主張を否定している。

アイカーン氏は評価請求は行わなかったものの、シルバーレイクとエンデバーの経営陣が投資家に対する受託者義務に違反したとして、別の集団訴訟を起こしている。この訴訟は、デラウェア州で評価請求が増加していると報じられている中で起こった。弁護士らは、これは州の会社法が最近改正され、他の種類の株主訴訟が起こしにくくなったことが原因である可能性を指摘している。