SEC A.S. Cadang Peraturan Baharu untuk Kontrak Pelaburan Aset Kripto

Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa A.S. (SEC) pada hari Selasa telah mengemukakan cadangan peraturan baharu untuk mewujudkan rangka kerja kawal selia bagi kontrak pelaburan tertentu yang melibatkan aset kripto. Cadangan yang dinamakan "Peraturan Aset Kripto" ini adalah susulan daripada interpretasi suruhanjaya pada Mac 2026 yang menjelaskan bagaimana undang-undang sekuriti persekutuan terpakai kepada aset kripto tertentu.

Pengecualian untuk Pengumpulan Modal

Cadangan ini memperkenalkan dua pengecualian utama daripada keperluan pendaftaran di bawah Akta Sekuriti 1933, yang direka untuk memudahkan syarikat pemula niaga kripto mengumpul dana.

• Pengecualian pertama membenarkan tawaran sehingga $5 juta dalam tempoh empat tahun.
• Pengecualian kedua membenarkan tawaran sehingga $75 juta dalam setiap tempoh 12 bulan.

Kedua-dua pengecualian ini menghendaki penerbit menyediakan pendedahan naratif berasaskan prinsip kepada pelabur. Pengecualian yang lebih besar juga akan mewajibkan penyata kewangan dan keperluan pelaporan yang berterusan, memberikan perlindungan pelabur yang lebih ketat.

'Safe Harbor' dan Implikasi kepada Pasaran

Ad

Peraturan yang dicadangkan turut merangkumi peruntukan "safe harbor" (perlindungan bersyarat) daripada takrifan "kontrak pelaburan" di bawah Akta Sekuriti 1933 dan Akta Bursa Sekuriti 1934. Jika syarat-syarat perlindungan ini dipenuhi, sesuatu aset kripto tidak akan dianggap sebagai kontrak pelaburan, sekali gus mengeluarkannya daripada skop undang-undang sekuriti persekutuan.

Langkah ini berpotensi mengurangkan ketidaktentuan kawal selia yang telah lama membelenggu industri aset digital. Tambahan pula, peraturan ini akan mengatasi keperluan pendaftaran undang-undang sekuriti di peringkat negeri bagi tawaran yang dibuat di bawah pengecualian ini, seterusnya memudahkan proses pematuhan.

Konteks dan Langkah Seterusnya

Menurut Pengerusi SEC, Paul S. Atkins, inisiatif ini bertujuan untuk memberikan kejelasan kepada pasaran kripto. "Ketika kami meneruskan usaha Suruhanjaya untuk memberikan kejelasan bagi pasaran kripto... Peraturan Aset Kripto berusaha untuk menyediakan usahawan aset kripto dan peserta pasaran dengan laluan yang jelas untuk mengumpul modal di bawah undang-undang sekuriti persekutuan," katanya.

Cadangan ini kini terbuka untuk tempoh komen awam selama 60 hari selepas diterbitkan dalam Daftar Persekutuan. Maklum balas daripada industri dan orang ramai akan dipertimbangkan sebelum peraturan ini dimuktamadkan.