SEC Usulkan Aturan Baru untuk Kontrak Investasi Aset Kripto

Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) pada hari Selasa mengusulkan aturan baru yang akan menetapkan kerangka peraturan untuk kontrak investasi tertentu yang melibatkan aset kripto. Usulan yang diberi judul "Regulation Crypto Assets" ini merupakan tindak lanjut dari interpretasi Komisi pada Maret 2026 yang memperjelas penerapan undang-undang sekuritas federal terhadap aset kripto tertentu.

Rincian Pengecualian Pendaftaran

Proposal tersebut mencakup dua pengecualian dari persyaratan pendaftaran di bawah Undang-Undang Sekuritas tahun 1933. Pengecualian ini dirancang untuk memberikan jalur yang jelas bagi para pengusaha aset kripto untuk menggalang dana.

• Pengecualian pertama mengizinkan penawaran hingga $5 juta selama periode empat tahun.
• Pengecualian kedua memungkinkan penawaran hingga $75 juta selama setiap periode 12 bulan.

Kedua pengecualian tersebut akan mewajibkan penerbit untuk memberikan pengungkapan naratif berbasis prinsip kepada investor. Namun, pengecualian yang lebih besar juga akan mewajibkan adanya laporan keuangan dan persyaratan pelaporan berkelanjutan.

Ketentuan 'Safe Harbor' dan Implikasinya

Ad

Proposal ini juga memperkenalkan ketentuan *safe harbor* (perlindungan hukum) bersyarat dari istilah "kontrak investasi" dalam definisi "sekuritas" di bawah Undang-Undang Sekuritas tahun 1933 dan Undang-Undang Bursa Efek tahun 1934. Jika kondisi *safe harbor* terpenuhi, suatu aset kripto tidak akan dianggap sebagai kontrak investasi untuk tujuan definisi sekuritas tersebut.

Selain itu, aturan yang diusulkan akan mengesampingkan persyaratan pendaftaran hukum sekuritas di tingkat negara bagian untuk penawaran dan penjualan yang dilakukan di bawah pengecualian Regulation Crypto Assets, serta untuk transaksi pasar sekunder tertentu.

Konteks dan Langkah Selanjutnya

Langkah ini merupakan bagian dari upaya berkelanjutan SEC untuk memberikan kejelasan bagi pasar kripto. "Seiring kami melanjutkan upaya Komisi untuk memberikan kejelasan bagi pasar kripto, dan seiring Kongres berupaya menetapkan kerangka peraturan yang langgeng, Regulation Crypto Assets berupaya memberikan jalur yang jelas bagi para pengusaha dan pelaku pasar aset kripto untuk menggalang modal di bawah undang-undang sekuritas federal," kata Ketua SEC Paul S. Atkins.

Proposal ini sekarang terbuka untuk periode komentar publik yang akan berlangsung selama 60 hari setelah dipublikasikan di Federal Register. Masukan dari publik akan menjadi pertimbangan penting sebelum aturan final ditetapkan.