Saham Sandoz Jatuh Selepas Jualan Suku Ketiga Tercicir dan Panduan Hasil Berkurang

Saham Sandoz (SDZ) jatuh mendadak selepas syarikat itu melaporkan jualan suku ketiga yang melepasi jangkaan penganalisis dan mengecilkan panduan pendapatan tahun penuhnya. Saham diniagakan turun 4.6% kepada 78.34 apabila pelabur bertindak balas terhadap tanda-tanda pertumbuhan keuntungan yang perlahan.

Kegagalan Jualan dan Tinjauan Dikurangkan

Sandoz mengumumkan jualan bersih suku ketiga sebanyak $2.94 bilion, kurang daripada konsensus penganalisis sebanyak $3.01 bilion. Kegagalan itu disebabkan oleh dua faktor utama: kekangan bekalan jangka pendek dalam perniagaan biosimilar utamanya dan hakisan harga berterusan untuk bahan farmaseutikal aktif penisilin (API) dalam bahagian generiknya.

Berikutan prestasi S3, syarikat itu melaraskan tinjauan tahun penuhnya:

• Pertumbuhan Jualan Bersih: Panduan diturunkan kepada julat yang lebih sempit 5–6% pada kadar pertukaran malar.
• Panduan Sebelumnya: Syarikat itu sebelum ini meramalkan pertumbuhan satu digit sederhana hingga tinggi.

Margin Rebound Gagal Meyakinkan

Ad

Walaupun terdapat halangan pendapatan, Sandoz telah menaikkan ramalannya untuk margin EBITDA teras 2026 kepada julat 23% hingga 23.5%. Ini mewakili peningkatan yang lebih ketara berbanding pengembangan kira-kira 100 mata asas yang dipandu sebelum ini daripada 21.7% yang direkodkan pada tahun 2025.

Walau bagaimanapun, tinjauan keuntungan yang lebih baik tidak mencukupi untuk mengimbangi kebimbangan mengenai kelembapan jualan. Segmen biosimilar, enjin pertumbuhan kritikal, mencatatkan keuntungan jualan mata wang malar sebanyak 17% tetapi masih berada di bawah kira-kira $1.02 bilion yang dijangkakan oleh penganalisis, sekali gus menguatkan kekecewaan pelabur.

Konteks Pasaran

Reaksi negatif itu diburukkan lagi oleh persekitaran pasaran yang lebih luas dan berhati-hati, dengan penanda aras STOXX 600 pan-Eropah dan SMI Switzerland kedua-duanya diniagakan mendatar kepada sedikit lebih rendah. Penganalisis di AlphaValue dan Baader Europe telah menurunkan taraf saham kepada 'Reduce' sebelum pengumuman pendapatan, menandakan kebimbangan yang sedia ada.

Para pelabur nampaknya tertumpu pada cabaran operasi, dengan reaksi pasaran menunjukkan bahawa isu rantaian bekalan dalam unit biosimilar pertumbuhan tinggi mungkin mengambil masa untuk diselesaikan. Semasa sesi tersebut, saham mencecah paras terendah 75.50 sebelum pulih sebahagiannya.