Sektor REIT Berbeza pada 2026: Nilai Semasa REIT Gadai Janji apabila Sektor Hospitaliti Terlalu Panas

Sektor amanah pelaburan hartanah (REIT) secara amnya telah mengatasi S&P 500 pada tahun 2026, tetapi jika dilihat lebih dekat, pasaran yang bercabang dengan pemenang dan ketinggalan yang berbeza. Walaupun tesis umum bahawa REIT dinilai rendah mungkin tidak lagi terpakai, subsektor tertentu seperti REIT gadai janji terus menawarkan cadangan nilai yang menarik, menurut analisis oleh Investing.com.

Pemulihan Berbeza

Selepas beberapa tahun prestasi yang kurang baik, sektor REIT telah menunjukkan kebangkitan yang ketara, didorong oleh jangkaan pemotongan kadar faedah dan minat institusi yang diperbaharui. SPDR Dow Jones REIT ETF (RWR) meningkat +12.1% setakat tahun ini setakat 23 September, mengatasi S&P 500 yang lebih luas. Menekankan keyakinan yang diperbaharui ini, pengurus aset Cohen & Steers melaporkan aliran masuk REIT suku terkuatnya, dengan $833 juta mengalir ke dalam strategi hartanah A.S.nya.

Walau bagaimanapun, pemulihan ini tidak seragam. Pasaran menunjukkan perbezaan yang ketara antara sektor yang berkembang pesat dan sektor yang telah ketinggalan.

• REIT Hospitaliti: Nama seperti Ryman Hospitality (RHP) telah melonjak +31.4% setakat ini berdasarkan permintaan perjalanan yang berdaya tahan. Prestasi kukuh ini telah mendorong penilaiannya kepada 11.2 kali ganda nilai buku, meninggalkan sedikit peningkatan yang ketara.
• REIT Gadai Janji: Sebaliknya, syarikat seperti Rithm Capital (RITM) telah menunjukkan prestasi yang kurang baik, dengan sahamnya turun -6.7% setakat ini.

Di Mana Nilai Mungkin Berada

Ad

Nilai paling ketara nampaknya berada dalam subsektor REIT gadai janji (mREIT), yang masih belum mengambil bahagian sepenuhnya dalam kenaikan tersebut. Rithm Capital, sebagai contoh, diniagakan pada 0.8 kali ganda nilai buku, bermakna harga pasarannya berada di bawah nilai aset bersihnya. Syarikat itu juga menawarkan hasil dividen sebanyak 10.4%.

Analisis Investing.com mencadangkan potensi peningkatan nilai saksama sebanyak +36.5% untuk RITM, angka yang sejajar dengan sasaran peningkatan konsensus penganalisis sebanyak +37.9%. Prestasi mREIT berkait rapat dengan dasar kadar faedah, kerana ia mendapat keuntungan daripada perbezaan antara kos pinjaman dan hasil gadai janji; lengkung hasil yang lebih curam atau pemotongan kadar masa hadapan boleh menjadi pemangkin utama untuk subsektor tersebut.

Sektor Harga Penuh dan Terlebih Beli

Walaupun mREIT memberikan peluang yang berpotensi, kawasan lain dalam pasaran REIT kelihatan dinilai sepenuhnya atau bahkan terlebih beli. Peningkatan sektor hospitaliti telah meregangkan penilaian, dan REIT perindustrian menghadapi cabaran mereka sendiri. Prologis (PLD), peneraju dalam ruang perindustrian, diniagakan pada nisbah harga kepada pendapatan yang tinggi iaitu 30.5x dan dianggap terlebih nilai oleh model nilai saksama walaupun pertumbuhan pendapatan yang kukuh, memandangkan pasaran terus normal daripada lebihan bekalan gudang pasca pandemik.

Walaupun terdapat keuntungan tahun ini yang kukuh untuk sektor yang lebih luas, petunjuk teknikal menunjukkan potensi untuk lantunan semula jangka pendek. Beberapa ETF REIT utama menunjukkan bacaan terlebih jual pada Indeks Kekuatan Relatif (RSI), dengan ETF RWR berada pada tahap terlebih jual yang sangat 26.7. Bacaan sedemikian kadangkala boleh memberi isyarat bahawa aliran menurun baru-baru ini akan berlaku pembalikan.