PepsiCo Diturunkan Tarafnya oleh Deutsche Bank Atas Keraguan Terhadap Pemulihan Amerika Utara

Deutsche Bank telah menurunkan penarafannya untuk PepsiCo (PEP) kepada Hold daripada Buy sebelumnya, dengan alasan keyakinan yang semakin berkurangan terhadap keupayaan syarikat untuk mencapai pemulihan yang berkekalan dalam pasaran Amerika Utara yang kritikal. Bank itu juga menurunkan sasaran harganya pada saham tersebut kepada $138 daripada $155, menurut nota kepada pelabur yang dikeluarkan pada hari Isnin.

Usaha Pemulihan Terbantut

Dalam nota itu, penganalisis Deutsche Bank, Steve Powers, menyatakan bahawa pelbagai inisiatif pemulihan PepsiCo hanya menghasilkan "manfaat campuran atau jangka pendek." Usaha ini termasuk pelarasan harga, pelancaran produk baharu, penyegaran jenama dan langkah penjimatan kos.

Powers menulis bahawa kedua-dua bahagian makanan dan minuman di Amerika Utara terus bergelut dengan peningkatan jualan, bahagian pasaran dan keuntungan secara mampan. "Intervensi dan penambahbaikan yang berturut-turut menunjukkan masalah yang mendasari lebih sukar untuk diselesaikan daripada yang difahami oleh pihak pengurusan (atau kita) pada mulanya," jelas penganalisis itu.

Ketidakpadanan Pasca Pandemik

Bank itu mengenal pasti pemutusan hubungan antara struktur kos PepsiCo dan landskap pengguna semasa. Sebahagian daripada cabaran syarikat bermula sejak pandemik, apabila kenaikan harga makanan ringan yang ketara telah mengasingkan sesetengah pelanggan. Dalam tempoh itu, syarikat itu juga banyak melabur dalam kapasiti dan kakitangan berdasarkan jangkaan pertumbuhan yang lebih tinggi.

Ad

Oleh itu, "Hari ini, PEP kelihatan terperangkap di antara struktur kos yang dibina untuk pertumbuhan yang lebih tinggi dan persekitaran pengguna yang kekal lebih lembut secara struktur daripada yang dijangkakan," tulis Powers. Ini menyebabkan syarikat menghadapi rintangan berterusan daripada permintaan yang lemah dan kos yang tinggi.

Anggaran dan Tinjauan Semakan

Mencerminkan pandangan yang lebih berhati-hati ini, Deutsche Bank mengurangkan anggaran pendapatan sesaham (EPS) untuk PepsiCo. Ramalan EPS 2026 bank itu sedikit dikurangkan kepada $8.55 daripada $8.58, manakala anggaran 2027 menyaksikan pemotongan yang lebih ketara kepada $8.61 daripada $8.88, meletakkannya di bawah ramalan konsensus $8.97.

Walaupun mengakui bahawa penilaian PepsiCo "agak tidak mendesak," bank itu menyimpulkan bahawa ini sahaja tidak mencukupi untuk mengekalkan penarafan Beli. Powers memetik beberapa faktor yang mewajarkan penurunan taraf:

• Bukti terhad bahawa pemulihan Amerika Utara semakin kukuh
• Risiko penurunan kepada anggaran pendapatan konsensus
• Kekurangan pemangkin yang jelas untuk penambahbaikan
• Risiko yang semakin meningkat terhadap momentum dalam pasaran luar negara