Penganalisis: Kecekapan Kos Infrastruktur AI Pacu Saham Meta

Saham Meta Platforms (NASDAQ: META) menyaksikan lonjakan ketara, namun pendorong sebenarnya bukanlah model kecerdasan buatan (AI) terbaharu syarikat itu. Sebaliknya, penganalisis Wall Street memberi tumpuan kepada kecekapan kos luar biasa dalam perbelanjaan modal (capex) infrastruktur AI syarikat, satu perincian yang pertama kali dilaporkan oleh Reuters berdasarkan memo dalaman.

Kecekapan Capex yang Mengejutkan

Pelabur telah lama bimbang tentang bajet perbelanjaan modal Meta yang sangat besar untuk membangunkan keupayaan AI. Walau bagaimanapun, analisis oleh BofA Securities terhadap laporan Reuters mendedahkan bahawa Meta membina infrastruktur pada kos yang jauh lebih rendah daripada jangkaan.

Menurut penganalisis BofA, Justin Post, yang mengulangi syor 'Beli' dengan sasaran harga $835.00 untuk saham Meta, data tersebut mengubah naratif mengenai perbelanjaan AI syarikat. Anggaran BofA menunjukkan:

• Sasaran Kapasiti: Meta menyasarkan untuk menambah kapasiti pengkomputeran sebanyak 14 Gigawatt (GW) sepanjang tahun 2026 dan 2027.
• Anggaran Kos Terdahulu: Wall Street sebelum ini menganggarkan kos pembinaan adalah sekitar $45 bilion bagi setiap GW.
• Kos Sebenar Meta: Berdasarkan memo dan unjuran capex syarikat sebanyak $145 bilion, kos sebenar Meta dianggarkan sekitar $22 bilion bagi setiap GW, iaitu hampir separuh daripada jangkaan pasaran.

Implikasi kepada Pelabur

Ad

Penemuan ini secara langsung menangani kebimbangan utama pelabur bahawa perbelanjaan besar Meta dalam AI akan membakar tunai tanpa pulangan pelaburan (ROI) yang jelas. Dengan keupayaan membina infrastruktur pada kos yang jauh lebih rendah, model ekonomi untuk inisiatif AI Meta kini kelihatan jauh lebih menguntungkan.

Dalam notanya kepada pelanggan, Post menekankan bahawa keupayaan Meta untuk menambah kapasiti 6.5 GW pada tahun 2026 sahaja adalah jauh melebihi unjuran BofA sebelum ini iaitu 2.6 GW. Beliau menambah, "Membina kapasiti AI pada kos di bawah $30 bilion bagi setiap GW boleh memberikan ekonomi positif yang signifikan berbanding anggaran kami."

Peta Jalan Cip Tersuai sebagai Bonus Tambahan

Laporan Reuters turut mendedahkan rancangan Meta untuk memulakan pengeluaran cip tersuai, dengan nama kod 'Iris', pada musim luruh ini dengan kerjasama Broadcom dan TSMC. Cip ini bertujuan untuk melengkapkan pembelian GPU sedia ada.

BofA menegaskan satu nuansa penting: penjimatan kos yang ketara pada tahun 2026 berlaku *sebelum* cip Iris digunakan secara meluas. Ini menunjukkan kecekapan tersebut berpunca daripada reka bentuk dan proses sedia ada, manakala pembangunan cip dalaman akan menjadi bonus tambahan untuk kecekapan kos pada masa hadapan. Meta dilaporkan merancang untuk memperkenalkan cip tersuai baharu kira-kira setiap enam bulan hingga 2027, mengukuhkan lagi strategi integrasi vertikalnya.