KOSPI Jatuh Walaupun Pendapatan Kukuh Akibat Kebimbangan Kos Pembiayaan

Pasaran saham Korea Selatan telah mengalami jualan mendadak walaupun syarikat-syarikat mencatatkan pendapatan yang kukuh, kerana pelabur kini lebih memberi tumpuan kepada kos pembiayaan dan ketidaktentuan geopolitik berbanding keuntungan yang bertambah baik.

Sentimen Pasaran Dijejaskan Kos Pembiayaan

Menurut satu nota penyelidikan oleh KB Securities, pendapatan bukanlah pemacu utama di sebalik kejatuhan indeks KOSPI baru-baru ini. Penganalisis berhujah bahawa pasaran semakin menilai pelaburan dalam kecerdasan buatan (AI) melalui lensa kos pembiayaan dan bukannya prospek pertumbuhan jangka panjang.

Saham syarikat gergasi seperti Samsung Electronics (KS:005930) dan SK Hynix (KS:000660) telah mencatatkan penurunan mendadak dari paras puncak baru-baru ini, sekali gus mengheret turun indeks penanda aras. Keadaan ini berlaku walaupun jangkaan pendapatan bagi syarikat-syarikat tersebut kekal berdaya tahan.

Faktor Makroekonomi dan Geopolitik

KB Securities menyatakan bahawa pemulihan yang mampan memerlukan pemangkin makroekonomi yang menstabilkan kadar faedah dan peristiwa khusus syarikat yang memulihkan keyakinan dalam kalangan penyedia modal. Brokeraj itu menekankan bahawa ketegangan yang diperbaharui di Timur Tengah telah mendorong hasil Perbendaharaan AS lebih tinggi dan menghidupkan semula kebimbangan terhadap dasar monetari yang lebih ketat, seterusnya memberi tekanan kepada penilaian ekuiti.

Ad

Walau bagaimanapun, firma itu menjangkakan ketidaktentuan geopolitik akan reda dari semasa ke semasa. Ini didorong oleh tekanan politik ke atas pentadbiran Trump menjelang pilihan raya pertengahan penggal AS, di mana harga minyak dan kos pinjaman yang lebih tinggi boleh menjejaskan sokongan pengundi.

Pemangkin Potensi Pemulihan

Laporan itu juga mengetengahkan perkembangan dasar yang berpotensi untuk meningkatkan sentimen pasaran. Antaranya ialah cadangan OpenAI untuk memberikan kerajaan AS 5% kepentingan ekuiti bagi menubuhkan dana kekayaan negara yang tertumpu pada AI.

Penganalisis berkata langkah sedemikian, jika diterima pakai, boleh mengurangkan persepsi risiko mungkir bagi pelaburan AI, menurunkan kos pembiayaan, dan mengecilkan spread kredit korporat. Namun, mereka memberi amaran bahawa sokongan kerajaan yang lebih besar juga boleh menggalakkan pengambilan risiko yang berlebihan dan mencetuskan gelembung aset dalam jangka masa panjang.