KKR Ramal Kadar Faedah AS Kekal Tinggi Sehingga 2029, Hasil Bon Dijangka Cecah 5.1%

Firma ekuiti persendirian terkemuka KKR telah meningkatkan unjurannya untuk hasil Perbendaharaan AS, memberi isyarat bahawa era kadar faedah "lebih tinggi untuk lebih lama" dijangka berterusan sehingga awal 2029. Perubahan pandangan ini didorong oleh kebimbangan yang berterusan terhadap inflasi yang tinggi, seperti yang disuarakan oleh pengerusi Rizab Persekutuan (Fed).

Unjuran Baharu KKR

KKR kini menjangkakan hasil Perbendaharaan AS 10-tahun akan berakhir pada 5.1% pada akhir tahun ini, naik daripada unjuran sebelumnya iaitu 5.0%. Melihat lebih jauh ke hadapan, firma itu meramalkan hasil akan berada pada paras 4.9% pada akhir 2027, disemak semula daripada 4.7%.

Menurut pasukan yang diketuai oleh Henry McVey, Ketua Makro Global & Peruntukan Aset syarikat itu, pelabur dijangka akan menuntut "premium tempoh yang besar" di tengah-tengah persekitaran pertumbuhan nominal yang tinggi, defisit fiskal yang besar, dan persaingan berterusan untuk modal. KKR juga meramalkan Fed akan menaikkan kadar sekali lagi pada bulan Disember, diikuti satu lagi kenaikan pada Mac tahun depan, dan mengekalkan kadar tersebut sehingga awal 2029.

Wall Street Ikut Rentak 'Hawkish'

Perubahan sentimen ini berlaku selepas Fed menaikkan kadar faedah penanda arasnya sebanyak 25 mata asas kepada julat 3.75%-4.00% baru-baru ini, kenaikan pertama sejak Julai 2023. Berikutan langkah itu dan kenyataan 'hawkish' daripada Pengerusi Fed, bank-bank pelaburan utama di Wall Street telah menyemak semula unjuran pengetatan mereka secara serentak.

Ad

Pandangan terkini daripada beberapa institusi kewangan utama adalah seperti berikut:

• Bank of America: Mengambil pendirian paling agresif, meramalkan dua lagi kenaikan 25 mata asas pada Oktober dan Disember.
• Goldman Sachs: Mengubah pendirian sebelumnya dan kini menjangkakan satu lagi kenaikan pada bulan Oktober.
• JPMorgan, Morgan Stanley, dan UBS: Menjangkakan kenaikan seterusnya akan berlaku pada mesyuarat Disember.
• Citigroup: Kekal sebagai salah satu daripada beberapa bank yang berpegang pada ramalan tiada lagi kenaikan kadar faedah tahun ini.

Implikasi dan Faktor Penentu

Pemboleh ubah utama yang akan menentukan hala tuju Fed kekal tertumpu pada harga minyak dan perkembangan geopolitik. Kejutan tenaga yang berterusan boleh mempercepatkan lagi kitaran kenaikan kadar faedah. Kebanyakan penganalisis percaya bahawa mesyuarat pada bulan Disember adalah tetingkap yang lebih berkemungkinan untuk tindakan seterusnya, memandangkan sensitiviti masa mesyuarat Oktober yang hampir dengan pilihan raya pertengahan penggal.

Bagi pelabur, peralihan sebulat suara di Wall Street ini menandakan bahawa Fed komited untuk memulihkan kredibilitinya dalam memerangi inflasi. Ini menunjukkan tempoh keadaan monetari yang ketat akan berpanjangan, yang boleh terus memberi tekanan ke atas aset berisiko dan mempengaruhi strategi peruntukan portfolio.