Moody's Sahkan Penarafan Hyster-Yale, Prospek Diturunkan kepada Negatif

Moody's Ratings telah mengesahkan beberapa penarafan kredit untuk pengeluar trak angkat Hyster-Yale Materials Handling, Inc. (NYSE:HY), tetapi pada masa yang sama telah menyemak semula prospek syarikat itu kepada negatif daripada stabil. Perubahan ini menandakan kebimbangan agensi penarafan itu terhadap metrik kewangan syarikat dalam jangka sederhana.

Butiran Penarafan

Pengesahan penarafan oleh Moody's mencerminkan kedudukan Hyster-Yale sebagai pemain utama dalam pasaran trak angkat global. Syarikat itu mempunyai pangkalan terpasang lebih daripada satu juta unit dan sedang memperluas barisan produknya.

Penarafan yang disahkan termasuk:

• Penarafan Keluarga Korporat (Corporate Family Rating) pada Ba3
• Penarafan Kebarangkalian Ingkar (Probability of Default Rating) pada Ba3-PD
• Penarafan kemudahan kredit bank bercagar kanan pada Ba2
• Penarafan Kecairan Gred Spekulatif (Speculative Grade Liquidity) dikekalkan pada SGL-3

Asas Prospek Negatif

Ad

Prospek negatif didorong oleh jangkaan Moody's bahawa leveraj hutang syarikat akan kekal tinggi dan penjanaan aliran tunai akan menjadi lemah sehingga tahun 2027. Agensi itu menjangkakan nisbah hutang/EBITDA akan menurun di bawah 4.0x dalam tempoh 12-18 bulan akan datang, dengan penambahbaikan selanjutnya di bawah 3.0x selepas itu.

Pemulihan ini dijangka dipacu oleh pertumbuhan dalam jumlah penghantaran, peningkatan bahagian pasaran, mitigasi tarif dan usaha pengurangan kos. Walau bagaimanapun, pendapatan bagi dua belas bulan berakhir 30 Jun 2026, telah menurun kepada $3.5 bilion daripada kemuncak $4.3 bilion pada 2024.

Kekuatan dan Cabaran Perniagaan

Penarafan Ba3 Hyster-Yale disokong oleh peralihannya kepada platform produk modular dan pelaburan dalam automasi, telematik, dan penyelesaian tenaga. Inisiatif ini meletakkan syarikat untuk mendapat manfaat daripada asas permintaan jangka panjang yang menggalakkan dalam industri.

Walau bagaimanapun, penarafan ini juga mengambil kira cabaran seperti tumpuan yang signifikan pada satu kelas produk, dengan kira-kira 75% jualan trak angkat dijana di benua Amerika. Selain itu, syarikat beroperasi dalam pasaran akhir yang sangat berkitar dan mempunyai margin EBITA yang nipis, lazimnya dalam julat satu digit rendah hingga pertengahan.