Goldman Sachs Mengatakan AI Menimbulkan Risiko Aliran Tunai 5-20% kepada Telekom Eropah, Menamakan Pembelian Defensif

Goldman Sachs telah mengukur potensi impak kecerdasan buatan baharu yang berhadapan dengan pengguna terhadap firma telekomunikasi Eropah, menganggarkan risiko yang ketara terhadap aliran tunai bebas tetapi mengekalkan tinjauan menaik terhadap sektor tersebut.

Dalam nota penganalisis baru-baru ini, bank pelaburan itu berkata kebangkitan AI ejen, yang boleh membantu pengguna mencari pelan harga yang lebih baik, telah memberi kesan kepada harga saham telco disebabkan oleh kebimbangan penetapan semula harga.

Mengukur Risiko AI

Menggunakan pasaran UK sebagai model, Goldman Sachs mengunjurkan risiko jangka sederhana sebanyak 5-20% kepada aliran tunai bebas pengendali (FCF). Anggaran ini mengandaikan kadar penggunaan 25-100% untuk AI ejen dalam kalangan pelanggan luar kontrak, yang selalunya mempunyai pelan yang kurang kompetitif.

Walau bagaimanapun, bank itu berhujah bahawa beberapa faktor pengurangan boleh mengurangkan separuh impak negatif ini. Ini termasuk pembayaran komisen yang lebih rendah kepada pengedar pihak ketiga, inisiatif pemotongan kos yang dipercepatkan dan pelarasan pada struktur harga. Tambahan pula, penganalisis teknologi Goldman menjangkakan tempoh masa penggunaan pengguna yang berlarutan selama 3-5 tahun.

Ad

Kedudukan Pasaran dan Pilihan Saham

Walaupun terdapat rintangan, Goldman Sachs melihat risiko peningkatan terhadap anggaran konsensus dalam tempoh dua tahun akan datang, dengan memetik kuasa penetapan harga yang menyokong dan kecekapan kos merentasi sektor. Analisis firma tersebut menilai negara berdasarkan faktor seperti jurang antara harga pelanggan baharu dan sedia ada serta kelaziman alat perbandingan harga.

Berdasarkan rangka kerja ini, bank tersebut mengenal pasti beberapa peluang pelaburan:

• Belian Bertahan: Orange dan KPN dinamakan sebagai pilihan bertahan utama susulan kelemahan harga saham baru-baru ini. Pasaran utama masing-masing, Perancis dan Belanda, dianggap berada pada kedudukan yang lebih baik untuk menahan tekanan penetapan semula harga yang dipacu AI.
• Ganjaran Risiko Lebih Tinggi: BT, Deutsche Telekom, Vodafone dan Telefónica dikelaskan sebagai menawarkan ganjaran risiko lebih tinggi. Nota itu menyatakan bahawa UK (pasaran utama BT) adalah antara pasaran yang lebih terdedah, manakala Jerman dan Sepanyol berada pada kedudukan yang lebih baik.