Hasil Bon Global Kekal Tinggi Ekoran Ketegangan AS-Iran Cetus Kebimbangan Inflasi

Hasil bon kerajaan global kekal berhampiran paras tertinggi dalam tempoh beberapa minggu pada hari Khamis, selepas peningkatan mendadak ketegangan geopolitik di Timur Tengah mencetuskan kebimbangan mengenai inflasi yang lebih tinggi dan mendorong pelabur untuk menjual aset pendapatan tetap.

Lonjakan ini, yang menyaksikan harga bon jatuh (kerana harga dan hasil bergerak secara songsang), telah memecahkan tempoh ketenangan dalam pasaran kewangan dan membalikkan keuntungan yang dicatatkan dalam beberapa minggu kebelakangan ini.

Jualan Bon Dipacu Ketegangan Geopolitik

Pasaran bertindak balas terhadap pengumuman Presiden AS Donald Trump yang mengisytiharkan perjanjian damai sementara dengan Iran telah "berakhir," diikuti oleh serangan udara AS berhampiran Selat Hormuz. Perkembangan ini telah menyebabkan jualan besar-besaran dalam pasaran bon global.

• Hasil Perbendaharaan AS 10-tahun, penanda aras bagi kos pinjaman global, kekal stabil sekitar 4.58%, sedikit di bawah paras tertinggi sejak 21 Mei yang dicapai pada hari Rabu.
• Hasil nota Perbendaharaan AS 2-tahun, yang sensitif terhadap jangkaan dasar monetari, berlegar berhampiran 4.2%, hampir dengan paras tertinggi dalam tempoh sebulan.
• Di Eropah, hasil bon Jerman 10-tahun (Bund), penanda aras untuk zon Eropah, berada berhampiran 3.06%, paras tertingginya sejak akhir Mei.

Lonjakan Harga Minyak Menjadi Pemangkin

Ad

Pemacu utama di sebalik kenaikan hasil ini ialah lonjakan serentak dalam harga minyak mentah global. Ancaman gangguan bekalan melalui Selat Hormuz—laluan transit untuk kira-kira satu perlima daripada penggunaan minyak global—telah memaksa pelabur menilai semula prospek inflasi dengan pantas.

Harga tenaga yang lebih tinggi berisiko mencetuskan inflasi tolakan kos, terutamanya di Eropah di mana ia merupakan input utama untuk sektor pembuatan dan pengangkutan. Inflasi yang lebih tinggi menghakis kuasa beli pembayaran faedah tetap yang ditawarkan oleh bon, menjadikannya kurang menarik dan mencetuskan jualan merentasi semua tempoh matang.

Perubahan Sentimen Pasaran

Pergolakan ini berlaku selepas tempoh pasaran yang agak tenang, di mana pelabur semakin yakin bahawa inflasi global sedang menyejuk secara mampan. Komen yang seimbang daripada penggubal dasar Bank Pusat Eropah (ECB) sebelum ini telah menyokong pasaran bon.

Malah minit mesyuarat Rizab Persekutuan AS pada bulan Jun, yang dikeluarkan pada hari Rabu, pada mulanya memberikan sedikit kelegaan dengan menunjukkan perbezaan pendapat dalam kalangan pegawai mengenai keperluan kenaikan kadar faedah pada masa hadapan. Walau bagaimanapun, kejutan geopolitik ini telah mengatasi faktor-faktor tersebut dan mengubah naratif pasaran secara mendadak.