Fitch Kekalkan Penarafan 'A+' Perancis, Tetapi Beri Amaran Mengenai Risiko Defisit

Fitch Ratings telah mengesahkan penarafan kredit kedaulatan Perancis pada 'A+' dengan tinjauan 'Stabil', memberikan kelegaan sementara kepada ekonomi kedua terbesar zon Eropah itu. Walau bagaimanapun, agensi penarafan itu mengeluarkan amaran keras bahawa defisit fiskal yang berterusan dan hutang awam yang meningkat boleh mencetuskan penurunan taraf jika tidak ditangani.

Keputusan dan Amaran Fitch

Walaupun keputusan ini sebahagian besarnya telah dijangka oleh pasaran, ia memberikan sedikit ruang kepada Presiden Emmanuel Macron ketika kewangan awam negara berdepan tekanan daripada kenaikan hasil bon global dan kebuntuan politik domestik. Penarafan Perancis kini berada enam takuk di atas status "sampah" (junk), setaraf dengan negara seperti Belgium dan Slovenia.

Fitch menyatakan dengan jelas bahawa sebarang penurunan taraf pada masa hadapan bergantung pada kemajuan dalam konsolidasi fiskal. Agensi itu memberi amaran bahawa prospek boleh diturunkan kepada 'Negatif' jika "kemajuan dalam mengurangkan defisit terhenti, contohnya disebabkan oleh fragmentasi politik yang berterusan."

Satu lagi pencetus penurunan taraf yang berpotensi ialah "peningkatan ketara dalam hutang kerajaan," menurut kenyataan agensi itu. Ini berlaku setahun selepas Fitch menurunkan penarafan Perancis, dengan alasan bahawa hutang yang lebih tinggi akan melemahkan keupayaan negara untuk menyerap kejutan pada masa hadapan.

Unjuran Fiskal dan Tekanan Pasaran

Fitch menjangkakan kedudukan fiskal Perancis tidak akan bertambah baik dalam tempoh terdekat, malah meramalkan defisit akan meningkat. Unjuran agensi menunjukkan defisit sebagai peratusan daripada keluaran ekonomi adalah:

Ad

• 5.2% pada 2026
• 5.5% pada 2027
• 5.2% pada 2028

Unjuran ini lebih buruk daripada penilaian sebelumnya, mencerminkan kesan pertumbuhan ekonomi yang lebih perlahan, kos khidmat hutang yang lebih tinggi, dan peningkatan perbelanjaan pertahanan. Fitch menekankan, "Defisit fiskal yang tinggi dan beban hutang yang berat kekal sebagai kekangan utama penarafan Perancis."

Kerentanan fiskal dan politik Perancis telah menjadikannya lebih sensitif terhadap penjualan bon global baru-baru ini. Perbezaan hasil antara bon kerajaan Perancis 10 tahun dan bon Jerman—penunjuk utama risiko khusus negara—telah melebar kepada kira-kira 85 mata asas, hampir dengan paras penutup tertinggi sejak 2012.

Latar Belakang Politik

Situasi fiskal menjadi lebih rumit dengan perdebatan parlimen mengenai bajet tahun depan yang akan datang. Kerajaan minoriti menghadapi kesukaran untuk mencapai kompromi dalam dewan perundangan yang berpecah-belah, terutamanya dengan pilihan raya presiden yang hanya berbaki lapan bulan.

Menjawab penilaian Fitch, Kementerian Kewangan Perancis menyatakan bahawa kerajaan akan terus "digerakkan sepenuhnya" untuk mengawal defisit dan hutang awam secara "bertanggungjawab dan seimbang." Laporan ini adalah yang pertama dalam siri semakan penarafan yang dijangka dalam beberapa minggu akan datang, yang akan berjalan serentak dengan perbahasan bajet 2027.