Fitch Pertahankan Peringkat 'A+' Prancis, Namun Peringatkan Risiko Defisit

Lembaga pemeringkat Fitch Ratings mengafirmasi peringkat kredit berdaulat Prancis pada level 'A+' dengan outlook "Stabil". Meskipun demikian, Fitch mengeluarkan peringatan keras bahwa peningkatan defisit fiskal dan utang publik yang terus menanjak di tengah ketidakpastian politik dapat memicu penurunan peringkat di kemudian hari.

Keputusan ini memberikan sedikit ruang bernapas bagi pemerintahan Presiden Emmanuel Macron, karena Prancis, sebagai ekonomi terbesar kedua di zona euro, untuk sementara terhindar dari penurunan peringkat. Peringkat Prancis saat ini berada enam tingkat di atas level "junk", setara dengan negara seperti Belgia dan Slovenia.

Peringatan di Balik Outlook Stabil

Fitch secara eksplisit menyatakan bahwa prospek peringkat dapat direvisi menjadi "Negatif" jika Prancis gagal membuat kemajuan substantif dalam mengurangi defisit, misalnya akibat fragmentasi politik yang berkelanjutan. "Kenaikan utang pemerintah yang signifikan lebih lanjut dapat memicu penurunan peringkat," tulis Fitch dalam pernyataannya.

Satu tahun sebelumnya, Fitch telah menurunkan peringkat Prancis dengan alasan bahwa peningkatan utang akan melemahkan kapasitas negara tersebut untuk merespons guncangan baru. Sejak saat itu, tantangan ekonomi semakin berat, dengan ekonomi Prancis berada di ambang resesi.

Tekanan Fiskal dan Politik

Kondisi keuangan publik Prancis berada di bawah tekanan dari kenaikan imbal hasil obligasi global dan kebuntuan politik domestik. Pemerintah Prancis telah mengakui bahwa lingkungan makroekonomi saat ini menyulitkan pencapaian target untuk sedikit mempersempit defisit dari 5,1% dari PDB tahun lalu menjadi 5,0%.

Situasi ini diperumit oleh perdebatan parlemen mengenai anggaran tahun depan yang akan segera dimulai. Dengan pemilihan presiden yang tinggal delapan bulan lagi, kemungkinan tercapainya kompromi dalam pemerintahan minoritas semakin kecil.

Ad

Kenaikan biaya pinjaman menjadi perhatian utama bagi investor. Selisih (spread) imbal hasil antara obligasi 10 tahun Prancis dan Jerman—sebuah indikator utama risiko spesifik negara—telah melebar hingga sekitar 85 basis poin, mendekati level penutupan tertinggi sejak 2012.

Proyeksi Fitch dan Respons Pemerintah

Fitch tidak memproyeksikan adanya perbaikan lebih lanjut pada neraca fiskal Prancis. Lembaga tersebut memperkirakan defisit akan mencapai:

• 5,2% dari PDB pada tahun 2026
• 5,5% pada tahun 2027
• 5,2% pada tahun 2028

Proyeksi ini lebih buruk dari perkiraan sebelumnya, yang mencerminkan perlambatan pertumbuhan ekonomi, kenaikan biaya pembayaran utang, dan peningkatan belanja pertahanan. "Defisit fiskal yang tinggi dan beban utang yang berat di Prancis tetap menjadi kendala utama bagi peringkatnya," tegas Fitch.

Menanggapi laporan tersebut, Kementerian Keuangan Prancis menyatakan bahwa pemerintah akan terus "memobilisasi sepenuhnya" untuk mengendalikan defisit dan utang publik dengan "cara yang bertanggung jawab dan seimbang".