Saham Fermi Merosot Akibat Tawaran Nota Boleh Tukar Diperbesarkan

Saham Fermi America merosot sebanyak 14.6% dalam dagangan pra-pembukaan selepas syarikat itu menetapkan harga bagi tawaran nota kanan boleh tukar yang diperbesarkan. Langkah ini mencetuskan penjualan besar-besaran serta-merta dalam dagangan selepas waktu pasaran yang berterusan sehingga sesi semasa.

Butiran Tawaran Nota

Menurut pengumuman pada 9 Julai, Fermi telah menetapkan harga bagi tawaran nota kanan boleh tukar berjumlah $375 juta dengan kadar kupon 5.00% yang akan matang pada tahun 2031. Nota tersebut, yang dijual kepada pembeli institusi yang layak, mempunyai harga penukaran awal kira-kira $9.52 sesaham.

• Tawaran ini merangkumi opsyen untuk pembeli awal membeli nota tambahan sehingga $56.25 juta.
• Ini menjadikan jumlah terbitan berpotensi meningkat kepada $431.25 juta.
• Potensi pencairan ekuiti pada skala ini telah menimbulkan kebimbangan di kalangan pemegang saham sedia ada, terutamanya memandangkan profil pembakaran tunai syarikat yang tinggi.

Latar Belakang Kewangan

Langkah pengumpulan dana ini dibuat ketika Fermi berdepan cabaran kewangan. Syarikat melaporkan kerugian bersih kira-kira $189 juta pada suku pertama 2026 dan menjana sifar hasil, jauh di bawah unjuran penganalisis. Dana daripada tawaran nota ini dikatakan perlu untuk memajukan kampus kuasa AI skala gigawatt, Project Matador, di Texas.

Ad

Walau bagaimanapun, tawaran ini mengukuhkan lagi kebimbangan pelabur mengenai kadar dan kos penggunaan modal syarikat. Beberapa firma penyelidikan telah pun menurunkan penarafan saham ini dalam beberapa bulan kebelakangan ini berikutan prestasi kewangan yang lemah.

Impak Pasaran dan Sentimen Pelabur

Penurunan saham Fermi adalah khusus kepada syarikat dan bukan disebabkan oleh tekanan pasaran yang lebih meluas. Indeks S&P 500 dan Nasdaq kedua-duanya didagangkan lebih tinggi, menunjukkan sentimen pasaran secara amnya adalah positif. Walaupun sektor infrastruktur AI terus menarik minat pelabur, risiko pelaksanaan Fermi telah menyebabkannya terasing daripada trend positif ini.

Gabungan risiko pencairan saham, kadar pembakaran tunai yang tinggi, dan prestasi saham yang sudah sedia lemah (didagangkan hampir pada paras terendah 52 minggu iaitu $4.47) telah mewujudkan naratif negatif. Dengan penjualan nota dijangka ditutup pada 14 Julai 2026, pelabur kelihatan tidak sanggup menanggung ketidakpastian ini.