Hasil Bon Eropah Stabil, Nota Jangka Pendek Susut Berikutan Rundingan AS-Iran

Hasil bon kerajaan zon Eropah stabil pada hari Isnin, manakala kos pinjaman jangka pendek menurun apabila penurunan ketara dalam harga minyak mentah meredakan tekanan inflasi serta-merta berikutan perkembangan diplomatik di Timur Tengah.

Perkembangan Pasaran Terkini

Menurut laporan Investing.com, berita bahawa Presiden AS Donald Trump telah menjadualkan rundingan terus dengan pegawai Iran dan menghentikan serangan ketenteraan yang dirancang telah memberikan kelegaan kepada pasaran. Pengumuman ini mencetuskan kejatuhan harga minyak mentah global lebih daripada 4%, sekali gus mengurangkan kebimbangan mengenai inflasi yang dipacu oleh tenaga.

Kesan daripada perkembangan ini, hasil bon Jerman dua tahun yang sensitif kepada kadar faedah jatuh ke 2.766%. Sementara itu, hasil Bund Jerman 10 tahun yang menjadi tanda aras kekal stabil pada 3.155%. Harga bon mendapat sokongan apabila prospek inflasi yang lebih rendah meningkatkan daya tarikan aset pendapatan tetap.

Konteks: Bulan Julai yang Mencabar

Dagangan yang lebih tenang pada hari Isnin menyusuli bulan Julai yang sukar untuk pasaran hutang kerajaan Eropah. Sepanjang bulan lalu, hasil bon Jerman tanda aras telah melonjak kira-kira 30 mata asas untuk mencecah paras tertinggi dalam 15 tahun berhampiran 3.21%.

Pasaran bon terjejas teruk pada bulan Julai oleh beberapa faktor, termasuk:

Ad

• Konflik yang semakin memuncak antara AS dan Iran.
• Perubahan mendadak dalam pasaran tenaga.
• Panduan dasar yang tidak jelas daripada Rizab Persekutuan AS, yang mencetuskan kebimbangan mengenai kadar faedah tinggi yang berpanjangan di peringkat global.

Tinjauan Dasar Monetari dan Inflasi

Walaupun pasaran mendapat kelegaan sementara, pelabur tetap memberi tumpuan kepada tekanan harga yang berterusan di zon Eropah. Data awal menunjukkan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) suku kedua zon Eropah berkembang 0.4%, mengatasi jangkaan pasaran. Namun, data inflasi Indeks Harga Pengguna (IHP) bagi Julai menunjukkan inflasi utama meningkat kepada 2.9%.

Lebih penting lagi, inflasi teras asas meningkat kepada 2.5%, didorong oleh kenaikan kos perkhidmatan dan kesan limpahan daripada harga tenaga. Gabungan pertumbuhan yang berdaya tahan dan inflasi yang berterusan telah mengukuhkan jangkaan pasaran untuk pengetatan dasar monetari selanjutnya oleh Bank Pusat Eropah (ECB).

Setelah menaikkan kadar sebanyak 25 mata asas kepada 2.25% pada bulan Jun, ECB telah memberi isyarat bahawa satu lagi kenaikan kadar mungkin berlaku dalam mesyuarat dasarnya pada 10 September. Pasaran kewangan kini menjangkakan sekurang-kurangnya satu atau dua lagi kenaikan suku mata sebelum akhir tahun ini.