Harga Gas Eropah Jatuh, Tetapi ECB Memberi Amaran Kesan Inflasi yang Lebih Cepat

Harga gas asli Eropah jatuh pada hari Isnin apabila syarikat penghantar menemui jalan untuk memintas kesesakan Teluk Parsi, tetapi satu kajian Bank Pusat Eropah yang baharu memberi amaran bahawa sebarang kejutan harga borong pada masa hadapan kini akan memberi kesan kepada inflasi pengguna dengan ketara lebih cepat berbanding sebelum ini.

Harga Menurun pada Kemajuan Laluan Bekalan

Kontrak penanda aras TTF bulan hadapan Belanda, penunjuk harga utama Eropah, jatuh 2.5% untuk diniagakan pada 77.55 euro setiap megawatt-jam (MWh). Di United Kingdom, kontrak borong NBP yang setara merosot 2.91% kepada 192.36 pence setiap terma, menurut data pasaran.

Penurunan itu berlaku di tengah-tengah laporan yang semakin meningkat tentang kapal tangki gas asli cecair (LNG) dan kapal pengangkut minyak mentah yang mendapatkan laluan alternatif untuk mengurangkan risiko transit di Teluk Parsi. Syarikat penghantar dilaporkan menggunakan saluran paip darat yang dialihkan dan mengubah laluan trafik maritim, termasuk pemindahan kapal ke kapal yang diperluas, mengurangkan kebimbangan segera tentang sekatan bekalan melalui Selat Hormuz.

ECB Memberi Amaran tentang Pelepasan Inflasi yang Dipercepatkan

Walaupun pasaran menyaksikan kelegaan serta-merta, satu laporan daripada Bank Pusat Eropah (ECB) mengetengahkan perubahan struktur dalam pasaran tenaga rantau ini. Dalam Buletin Ekonomi yang diterbitkan pada hari Isnin, bank pusat mendapati bahawa perubahan harga gas borong kini akan menyebabkan inflasi gas pengguna dalam tempoh 1 hingga 3 bulan di lebih separuh daripada negara-negara di kawasan euro.

Ad

Ini menandakan pecutan dramatik sejak 2022, apabila bahagian negara-negara dengan masa pelepasan yang perlahan selama 13 hingga 24 bulan berada pada kira-kira 40%. Bahagian itu kini telah jatuh kepada hanya 5%, perubahan yang ECB kaitkan dengan liberalisasi pasaran dan peralihan ke arah kontrak yang lebih fleksibel dan jangka pendek.

Implikasi untuk Dasar Monetari

Penemuan ECB memberikan cabaran baharu kepada pembuat dasar monetari. Walaupun harga hari ini menurun, harga gas borong kekal naik lebih daripada 140% berbanding setahun yang lalu. Dengan inflasi utama Zon Euro yang sudah melebihi 3%, mekanisme peralihan yang dipercepatkan meningkatkan tekanan ke atas ECB kerana ia mempertimbangkan keperluan untuk kenaikan kadar faedah selanjutnya.

Dalam nota yang lebih meyakinkan, kajian bank pusat menyimpulkan bahawa harga elektrik kini kurang responsif terhadap perubahan gas asli berbanding tahun-tahun sebelumnya. Ini disebabkan oleh penjanaan kuasa boleh diperbaharui yang semakin berkembang, yang mengurangkan peranan langsung bahan api fosil dalam menetapkan kos elektrik marginal.