Harga Gas di Eropa Turun, Namun ECB Memperingatkan Dampak Inflasi yang Lebih Cepat

Harga gas alam Eropa turun pada hari Senin karena para pengirim menemukan cara untuk menghindari hambatan di Teluk Persia, tetapi sebuah studi baru dari Bank Sentral Eropa memperingatkan bahwa setiap guncangan harga grosir di masa depan akan memicu inflasi konsumen secara signifikan lebih cepat daripada di masa lalu.

Harga Turun karena Kemajuan Rute Pasokan

Kontrak TTF Belanda untuk bulan depan, indikator harga utama Eropa, turun 2,5% menjadi 77,55 euro per megawatt-jam (MWh). Di Inggris, kontrak grosir NBP yang setara turun 2,91% menjadi 192,36 pence per therm, menurut data pasar.

Penurunan ini terjadi di tengah meningkatnya laporan tentang kapal tanker gas alam cair (LNG) dan kapal pengangkut minyak mentah yang mengamankan rute alternatif untuk mengurangi risiko transit di Teluk Persia. Para pengirim dilaporkan menggunakan jalur pipa darat yang dialihkan dan mengalihkan lalu lintas maritim, termasuk perluasan transfer antar kapal, yang mengurangi kekhawatiran langsung akan blokade pasokan melalui Selat Hormuz.

ECB Peringatkan Percepatan Dampak Inflasi

Meskipun pasar merasakan kelegaan langsung, sebuah laporan dari Bank Sentral Eropa (ECB) menyoroti pergeseran struktural di pasar energi kawasan tersebut. Dalam Buletin Ekonomi yang diterbitkan Senin, bank sentral menemukan bahwa perubahan harga gas grosir kini berdampak pada inflasi gas konsumen dalam waktu 1 hingga 3 bulan di lebih dari setengah negara zona euro.

Ad

Ini menandai percepatan dramatis sejak tahun 2022, ketika pangsa negara dengan waktu dampak inflasi yang lambat yaitu 13 hingga 24 bulan berada di sekitar 40%. Pangsa tersebut kini telah turun menjadi hanya 5%, sebuah perubahan yang dikaitkan ECB dengan liberalisasi pasar dan pergeseran ke arah kontrak jangka pendek yang lebih fleksibel.

Implikasi bagi Kebijakan Moneter

Temuan ECB menghadirkan tantangan baru bagi para pembuat kebijakan moneter. Terlepas dari penurunan harga hari ini, harga gas grosir tetap naik lebih dari 140% dibandingkan dengan tahun lalu. Dengan inflasi utama Zona Euro yang sudah di atas 3%, mekanisme percepatan penerusan suku bunga meningkatkan tekanan pada ECB karena mempertimbangkan perlunya kenaikan suku bunga lebih lanjut.

Namun, ada kabar yang lebih meyakinkan, yaitu studi bank sentral menyimpulkan bahwa harga listrik sekarang kurang responsif terhadap fluktuasi gas alam dibandingkan tahun-tahun sebelumnya. Hal ini disebabkan oleh peningkatan pembangkitan energi terbarukan, yang mengurangi peran langsung bahan bakar fosil dalam menentukan biaya marginal listrik.