Hasil Bon Global Melonjak Di Tengah-tengah Ketegangan A.S.-Iran dan Kebimbangan Terhadap Fed

Hasil bon kerajaan di seluruh dunia melonjak pada hari Rabu, dengan pasaran pendapatan tetap Eropah mengalami jualan besar-besaran terutamanya dalam hutang jangka pendek. Perkembangan ini didorong oleh gabungan dua faktor utama: peningkatan mendadak ketegangan ketenteraan antara Amerika Syarikat (A.S.) dan Iran yang mencetuskan kebimbangan inflasi, serta kegusaran pelabur menjelang penerbitan minit mesyuarat Rizab Persekutuan (Fed).

Tekanan Geopolitik Pacu Harga Minyak

Pasaran pendapatan tetap bertindak balas secara agresif terhadap berita bahawa Washington telah membatalkan pengecualian sekatan utama yang membenarkan Iran menjual minyak. Tindakan ini menyebabkan harga minyak mentah global melonjak 2% kepada $75.60 setong, menimbulkan ancaman langsung kepada prospek inflasi yang baru mula menurun.

Kesan serta-merta dapat dilihat pada keluk hasil, di mana bon jangka pendek lebih terjejas.

• Hasil bon kerajaan Jerman 2-tahun, penanda aras utama untuk jangkaan kadar faedah Zon Eropah, melonjak ke paras 2.63%.
• Hasil Bund 10-tahun yang menjadi tanda aras turut meningkat sebanyak 2 mata asas kepada 3.03%.

Pergerakan yang lebih ketara pada bon jangka pendek mencerminkan penilaian semula risiko harga pengguna oleh pelabur, kerana kos tenaga yang lebih tinggi boleh memaksa bank pusat untuk mengekalkan dasar yang lebih ketat.

Ad

Pasaran Menanti Isyarat Daripada Pengerusi Baharu Fed

Tekanan menaik ke atas hasil bon diburukkan lagi oleh kedudukan defensif pasaran menjelang pengeluaran minit mesyuarat Fed bagi bulan Jun. Ini merupakan pandangan pertama mengenai perbincangan dalaman bank pusat itu di bawah pimpinan Pengerusi baharu, Kevin Warsh.

Pasaran bon amat berhati-hati terhadap Warsh, yang terkenal dengan sikap skeptikalnya terhadap "panduan hadapan" (forward guidance) dan hasratnya untuk gaya komunikasi yang lebih ringkas dan kurang dapat diramal. Ketiidakpastian ini telah memperkenalkan semula premium risiko ke dalam bon jangka pendek, yang sangat bergantung pada isyarat dasar yang jelas daripada bank pusat.

Penganalisis memberi amaran bahawa jika minit tersebut mendedahkan bahawa sebilangan besar gabenor Fed telah pun mendesak dasar yang lebih ketat untuk membendung inflasi sektor perkhidmatan sebelum kejutan harga minyak terbaharu, keluk hasil global berisiko untuk beralih lebih tinggi lagi.