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世界の国債利回りが急騰、米イラン間の緊張激化とFRBへの警戒感で
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8日の債券市場で、ユーロ圏の国債利回りが急上昇した。米国とイラン間の軍事的緊張の急な高まりと、米連邦準備制度理事会（FRB）の議事要旨公表を前にした神経質なムードが重なり、債券市場が大きく揺さぶられている。
地政学リスクと原油高が債券を圧迫
今回の利回り上昇の直接的な引き金となったのは、米国政府がイラン産原油の輸出を認める制裁免除措置を撤回したことだ。これを受け、世界の原油価格は2%上昇し、1バレル75.60ドルに達した。原油価格の上昇はインフレ懸念に直結するため、債券市場では売りが加速した。
特に、金融政策の動向に敏感な短期債の利回り上昇が顕著だった。
- ユーロ圏の金利期待を反映する指標であるドイツ2年国債利回りは2.63%に急騰した。
- 一方、長期金利の指標であるドイツ10年国債利回りの上昇は比較的緩やかで、2ベーシスポイント上昇の3.03%となった。
Adイールドカーブの短期側（フロントエンド）がより大きく反応したことは、市場が目先のインフレリスクを急速に織り込み始めていることを示唆している。
FRB新議長体制への警戒感
利回りへの上昇圧力をさらに強めているのが、午後に公表を控えるFRBの6月開催分の議事要旨だ。市場は、新たに就任したケビン・ウォルシュ議長下のFRBの動向を注視している。
ウォルシュ議長は、中央銀行が将来の金融政策の方針を明示する「フォワードガイダンス」に懐疑的であることで知られる。そのため、市場参加者はFRBのコミュニケーションがより予測困難になる可能性を警戒している。この不透明感が、特に短期金利にリスクプレミアム（タームプレミアム）を上乗せする要因となっている。議事要旨で、原油価格の急騰以前からFRB内でタカ派的な意見が強まっていたことが明らかになれば、世界の利回りにはさらなる上昇圧力がかかる可能性があるとアナリストは指摘する。