Konflik Timur Tengah Jejas Pemulihan Penapisan Minyak Global, Margin Keuntungan Melonjak

Peningkatan konflik antara AS dan Iran mengancam rancangan penapis minyak Asia untuk meningkatkan pengeluaran pada bulan Ogos, satu perkembangan yang boleh mengekalkan stok bahan api global yang terhad dan menyokong harga untuk tempoh yang lebih lama. Gangguan ini berlaku ketika penapis di Eropah dan AS sudah beroperasi hampir pada kapasiti maksimum.

Gangguan Bekalan Mentah Menjejaskan Asia

Penapis Asia, yang dijangka menerajui pemulihan dalam pengeluaran bahan api global pada suku ini, kini berdepan kelewatan penghantaran dari Timur Tengah. Serangan di Selat Hormuz, laluan penting yang mengendalikan satu perlima minyak dunia sebelum konflik, telah menyekat eksport mentah dari Teluk.

Keadaan diburukkan lagi dengan ancaman oleh kumpulan Houthi yang bersekutu dengan Iran di Yaman untuk menyekat eksport Arab Saudi dari Laut Merah. Menurut firma penyelidikan Energy Aspects, ini boleh memaksa lebih 3 juta tong sehari (bpd) minyak mentah Saudi yang menuju ke Asia untuk mengambil laluan yang jauh lebih panjang, yang berpotensi menambah masa perjalanan sehingga sebulan.

Margin Keuntungan Melonjak ke Paras Rekod

Kekangan bekalan ini, ditambah dengan larangan eksport diesel oleh Rusia berikutan serangan dron Ukraine ke atas kilang penapisannya, dijangka akan mengekalkan bekalan produk minyak global yang ketat. Ini telah mendorong harga petrol, diesel dan bahan api jet lebih tinggi, sekali gus meningkatkan margin keuntungan penapis ke paras rekod di AS dan Eropah, dan paras tertinggi dua bulan di Asia.

Neil Crosby, seorang penganalisis di Sparta Commodities, menyatakan, "Margin dijangka kekal tinggi. Dunia tidak mempunyai kapasiti yang mencukupi untuk menangani kesan berganda penutupan Hormuz dan larangan eksport Rusia."

Ad

• Margin penapis Asia untuk gasoil dan bahan api jet telah melonjak kepada lebih $65 setong, meningkat daripada sekitar $20 sebelum konflik.
• Di Eropah, margin keuntungan diesel mencecah rekod $66.25 setong.
• Di AS, spread penapisan penanda aras meningkat kepada hampir $70 setong, juga satu rekod.

Kapasiti Global Terhad, China Jadi Harapan

Walaupun penapis AS dan Eropah dijangka memaksimumkan output untuk memanfaatkan margin yang tinggi, mereka mempunyai ruang yang terhad untuk meningkatkan pengeluaran. Sebaliknya, China mempunyai kapasiti terluang yang paling banyak dan kurang bergantung pada import mentah kerana simpanan stoknya yang besar.

Menurut perunding Wood Mackenzie, daya pemprosesan kilang penapis China dijangka meningkat kepada 13.96 juta bpd pada Ogos, naik daripada 12.63 juta bpd pada Jun. Walau bagaimanapun, peningkatan eksport bahan api dari China bergantung pada dasar Beijing, yang telah melonggarkan sekatan untuk Julai tetapi masih belum jelas untuk bulan Ogos.

Ketidakpastian ini memberi tekanan kepada penapis Asia lain. K.Y. Lin, Presiden Formosa Petrochemical Corp (FPCC) Taiwan, berkata walaupun syarikat itu telah mendapatkan bekalan mentah untuk Ogos, "penghantaran dan ketibaan sebahagian daripada kargo ini masih tidak menentu buat masa ini."