ECB Dijangka Naikkan Kadar Faedah, Tumpuan Pasaran Beralih Kepada Haluan Dasar Masa Depan

Bank Pusat Eropah (ECB) dijangka akan mengumumkan kenaikan kadar faedah sebanyak 25 mata asas pada Khamis, satu langkah yang telah dijangkakan secara meluas oleh pasaran. Tumpuan utama pelabur kini beralih kepada sidang media Presiden Christine Lagarde untuk mendapatkan petunjuk mengenai hala tuju dasar monetari pada masa akan datang di tengah-tengah perbezaan pendapat dalam kalangan penggubal dasar.

Kenaikan Kadar Hampir Pasti

Menurut tinjauan penganalisis yang dilaporkan oleh Investing.com, pasaran hampir sebulat suara meramalkan ECB akan menaikkan kadar kemudahan depositnya daripada 2.25% kepada 2.50%. Keputusan ini didorong oleh kadar inflasi yang kekal jauh melebihi paras sasaran dan prestasi ekonomi Zon Eropah yang lebih kukuh daripada jangkaan.

Ini akan menjadi kenaikan kadar kali kedua sejak lonjakan harga tenaga baru-baru ini. Unjuran ekonomi suku tahunan yang baharu dijangka akan mengukuhkan lagi rasional di sebalik kenaikan ini, dengan jangkaan pertumbuhan ekonomi yang lebih pantas diiringi tekanan inflasi yang berterusan.

Perbezaan Pendapat Mengenai Langkah Seterusnya

Terdapat perbezaan pandangan yang ketara dalam Majlis Pentadbiran ECB mengenai keperluan untuk menaikkan lagi kadar faedah selepas mesyuarat kali ini. Ini mewujudkan ketidakpastian yang tinggi terhadap prospek kadar faedah.

Ad

• Pihak `hawkish`: Sesetengah ahli, seperti Gabenor Bank Pusat Lithuania, Gediminas Šimkus, berpendapat bahawa kadar 2.5% tidak mencukupi untuk mengembalikan inflasi ke sasaran 2%. Mereka menyokong pengetatan dasar selanjutnya, mungkin seawal Disember, dengan alasan pertumbuhan ekonomi yang lebih teguh.
• Pihak `dovish`: Sebaliknya, ahli lain seperti Piero Cipollone dari Lembaga Eksekutif memberi amaran agar tidak melakukan pengetatan dasar secara berlebihan yang boleh menjejaskan ekonomi. Mereka menekankan bahawa kesan inflasi pusingan kedua belum kelihatan dan risiko geopolitik masih wujud.

Kadar faedah pada paras 2.5% secara amnya dianggap sebagai had atas bagi julat kadar neutral, iaitu paras di mana dasar monetari tidak lagi merangsang atau mengekang aktiviti ekonomi. Sebarang kenaikan melebihi tahap ini akan dianggap sebagai dasar yang bersifat mengekang.

Unjuran Ekonomi dan Masa Depan Lagarde

Unjuran ekonomi baharu yang akan dikeluarkan akan menjadi penentu penting dalam perbincangan ECB. Penganalisis menjangkakan bank pusat itu akan menaikkan unjuran inflasi untuk tahun hadapan daripada ramalan 2.3% yang dibuat pada bulan Jun.

Pada masa yang sama, spekulasi mengenai kemungkinan Presiden Christine Lagarde akan menamatkan perkhidmatannya lebih awal sebelum penggalnya berakhir pada Oktober 2027 semakin meningkat. Ketidakpastian mengenai kepimpinan beliau menambah satu lagi lapisan kerumitan kepada prospek dasar ECB pada masa hadapan.