यूरोपीय सेंट्रल बैंक द्वारा दर वृद्धि लगभग तय, बाज़ार की नज़र भविष्य की नीति और लागार्द के कार्यकाल पर

यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) द्वारा इस सप्ताह ब्याज दरों में बढ़ोतरी करना लगभग तय माना जा रहा है, क्योंकि यूरोज़ोन में मुद्रास्फीति लक्ष्य से काफी ऊपर बनी हुई है और अर्थव्यवस्था उम्मीद से अधिक मजबूत दिख रही है। हालांकि, बाज़ार का ध्यान इस बढ़ोतरी पर कम, बल्कि भविष्य की मौद्रिक नीति की दिशा और नीति निर्माताओं के बीच उभरते मतभेदों पर अधिक केंद्रित है।

दर वृद्धि की व्यापक उम्मीद

बाज़ार का आम अनुमान है कि ECB अपनी आगामी बैठक में जमा सुविधा दर (deposit facility rate) में 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी करेगा, जिससे यह 2.25% से बढ़कर 2.50% हो जाएगी। यह निर्णय ऊर्जा की बढ़ती कीमतों के बीच लगातार उच्च उपभोक्ता मूल्य वृद्धि के जवाब में लिया जा रहा है, जो पिछले महीने 3% से अधिक हो गई थी।

एक सर्वेक्षण के अनुसार, लगभग सभी विश्लेषकों ने 25 आधार अंकों की वृद्धि का अनुमान लगाया है। ECB के नए तिमाही पूर्वानुमानों से भी इस निर्णय को और मजबूती मिलने की उम्मीद है, जिसमें आर्थिक विकास में तेजी और मुद्रास्फीति के दबाव को दर्शाया जा सकता है।

भविष्य की राह पर अनिश्चितता

इस अपेक्षित वृद्धि के बाद ECB के अगले कदमों को लेकर अनिश्चितता बनी हुई है और गवर्निंग काउंसिल के सदस्यों के बीच मतभेद स्पष्ट रूप से दिखाई दे रहे हैं। कुछ सदस्य, जिन्हें 'हॉक' (hawk) माना जाता है, का तर्क है कि मुद्रास्फीति को 2% के लक्ष्य पर वापस लाने के लिए इस महीने के बाद भी दरों में और वृद्धि की आवश्यकता होगी।

इसके विपरीत, अन्य सदस्य, जिन्हें 'डव' (dove) कहा जाता है, ने अत्यधिक सख्ती के खिलाफ चेतावनी दी है, क्योंकि इससे अर्थव्यवस्था को नुकसान हो सकता है। गोल्डमैन सैक्स के मुख्य यूरोपीय अर्थशास्त्री, जेरी स्टर्न ने कहा, "ECB इस सप्ताह निश्चित रूप से दरें बढ़ाएगा। लेकिन आगे का दृष्टिकोण बहुत अनिश्चित है और गवर्निंग काउंसिल में कुछ मतभेद के संकेत हैं, जिसका अर्थ है कि ब्याज दरों का भविष्य स्पष्ट नहीं है।"

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'न्यूट्रल रेट' पर बहस

नीति निर्माताओं के बीच एक प्रमुख बहस यह है कि क्या 2.5% की दर 'न्यूट्रल रेट' (neutral rate) की ऊपरी सीमा है, जिसके आगे मौद्रिक नीति आर्थिक गतिविधियों को प्रतिबंधित करना शुरू कर देगी।

• लिथुआनिया के सेंट्रल बैंक के गवर्नर गेदिमिनास सिम्कस का मानना है कि 2.5% की दर मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए अपर्याप्त होगी।
• वहीं, ECB के कार्यकारी बोर्ड के सदस्य पिएरो सिपोलोन ने अर्थव्यवस्था को नुकसान पहुँचाने वाली अत्यधिक सख्ती के खिलाफ आगाह किया है।

अध्यक्ष लागार्द का भविष्य

मौद्रिक नीति की अनिश्चितता के अलावा, ECB की अध्यक्ष क्रिस्टीन लागार्द के भविष्य को लेकर भी अटकलें तेज हो गई हैं। ऐसी खबरें हैं कि वह 2027 में अपना कार्यकाल समाप्त होने से पहले पद छोड़ सकती हैं। मीडिया रिपोर्टों के अनुसार, वर्ल्ड इकोनॉमिक फोरम ने उन्हें एक भूमिका की पेशकश की है और उन्होंने फ्रांसीसी राजनीति में वापसी की संभावना से भी इनकार नहीं किया है, जिससे ECB के नेतृत्व को लेकर एक और अनिश्चितता जुड़ गई है।