Deutsche Bank: Pelabur Kekal Berhati-hati Walaupun Pasaran Ekuiti Berdaya Tahan

Walaupun pasaran saham kekal berdaya tahan dalam julat dagangan yang sempit, kedudukan pelabur secara keseluruhan kekal berhati-hati, menurut laporan daripada Deutsche Bank yang diterbitkan pada 18 September.

Strategi Pelabur Berbeza

Laporan ini mengetengahkan perbezaan yang ketara antara pelbagai jenis pelabur. Strategi sistematik terus meningkatkan pendedahan ekuiti mereka, yang kini berada pada tahap yang tinggi, manakala pelabur budi bicara, atau aktif, telah mengurangkan kedudukan mereka.

• Pendedahan Strategi sistematik kini berada pada persentil ke-90 julat sejarahnya, atau +0.87 sisihan piawai di atas min.
• Sebaliknya, kedudukan pelabur budi bicara telah jatuh ke persentil ke-46 (+0.06 sisihan piawai), hanya sedikit di atas pendirian neutral.
• Petunjuk sentimen berasaskan tinjauan telah jatuh lebih mendadak, jatuh ke persentil ke-5 julat jangka panjangnya.

Kedudukan Mengundurkan Tinjauan Pertumbuhan

Secara agregat, kedudukan ekuiti sedikit berlebihan pada persentil ke-65 (+0.35 sisihan piawai). Penganalisis Deutsche Bank menyatakan bahawa tahap ini secara amnya konsisten dengan pertumbuhan pendapatan tahun ke tahun semasa kira-kira 10%.

Ad

Walau bagaimanapun, bank tersebut mencadangkan kedudukan ini "jauh di bawah" apa yang dibenarkan oleh persekitaran pertumbuhan ekonomi semasa. Penganalisis mengunjurkan bahawa musim pendapatan suku ketiga yang akan datang, yang dijadualkan bermula dalam masa kira-kira sebulan, akan menunjukkan peningkatan keuntungan 30% yang lebih kukuh tahun ke tahun.

Konteks Pasaran dan Kedudukan Sektor

Nada berhati-hati pasaran berterusan meskipun terdapat kestabilan dalam menghadapi pelbagai rintangan, termasuk kenaikan harga minyak dan kadar faedah, ketegangan geopolitik dan kebimbangan berkaitan kecerdasan buatan. Laporan itu juga menyatakan bahawa ekuiti mengikuti corak baru-baru ini selepas mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) minggu ini, jatuh pada hari pengumuman sebelum pulih pada hari berikutnya.

Di peringkat sektor, kedudukan dalam saham teknologi dan tenaga bermodal besar sedikit di atas neutral. Walau bagaimanapun, kebanyakan sektor lain—termasuk kitaran dan defensif proksi bon—secara amnya kurang wajar disebabkan oleh kebimbangan pelabur terhadap pertumbuhan yang perlahan, kadar faedah yang lebih tinggi atau gabungan kedua-dua faktor.