Citi Anggap Sasaran S&P 500 di Aras 8,100 Kini Terlalu Ambisius

Penganalisis di Citi telah menyuarakan kebimbangan bahawa sasaran akhir tahun mereka untuk indeks S&P 500 kini kelihatan terlalu optimistik. Bank pelaburan itu memberi amaran bahawa perkembangan makroekonomi baru-baru ini telah mengaburkan prospek untuk ekuiti AS.

Halangan Makroekonomi Menekan Pasaran

Dalam satu nota penyelidikan, Pakar Strategi Citi, Scott Chronert, menyatakan bahawa "sasaran akhir tahun 8,100 kelihatan agak agresif". Beliau mengaitkan pandangan ini kepada dua faktor utama yang telah muncul dalam beberapa minggu kebelakangan ini:

• Kenaikan harga minyak: Harga minyak mentah yang lebih tinggi sejak awal Ogos telah menambah tekanan inflasi.
• Hasil bon yang meningkat: Kenaikan dalam kadar faedah bon jangka sederhana hingga panjang telah menjadikan ekuiti kurang menarik secara relatif.

Chronert mengenal pasti paras hasil Perbendaharaan AS 10-tahun sebagai ambang kritikal. Beliau memberi amaran bahawa pergerakan menuju 4.80% dan seterusnya 5.0% akan menjadi "garis penentu" yang boleh mencetuskan gangguan taktikal dalam pasaran, terutamanya dengan harga minyak yang kekal di atas paras $80 setong.

Implikasi Terhadap Strategi dan Rizab Persekutuan

Ad

Gabungan kadar faedah dan harga minyak yang lebih tinggi ini memberi tekanan kepada saranan Citi sebelum ini untuk pelabur mempelbagaikan portfolio ke dalam saham kitaran dan saham bermodal kecil. Perkembangan ini cenderung memihak kepada saham pertumbuhan berkapitalisasi besar yang lebih defensif.

Menyentuh mengenai Rizab Persekutuan (The Fed), Chronert berpendapat bahawa kenaikan kadar faedah seterusnya bukanlah sesuatu yang pasti, memandangkan latar belakang ekonomi yang bercampur-campur dan ketiadaan tanda-tanda klasik 'overheating'. Walau bagaimanapun, beliau percaya satu lagi kenaikan kadar mungkin dapat mengurangkan ketidaktentuan inflasi dan berpotensi memberi kesan positif kepada ekuiti jika ia berjaya mengawal hasil bon jangka panjang.

Prospek Pendapatan dan Rali Akhir Tahun

Walaupun berdepan dengan cabaran makroekonomi, Citi menjangkakan laporan pendapatan suku ketiga akan kekal baik. Namun, Chronert menambah bahawa pencapaian sasaran 8,100 kini lebih bergantung pada kemungkinan berlakunya rali akhir tahun apabila ketidaktentuan semasa mula reda.