씨티 "유가·금리 상승에 S&P 500 연말 8100 목표 달성 불투명"

씨티(Citi)는 최근 유가와 채권 금리 상승이라는 거시 경제적 변수로 인해 S&P 500 지수의 연말 목표치인 8100 달성이 현재로서는 다소 공격적인 수준으로 보인다고 진단했다. 이는 시장 전망에 불확실성이 드리워졌음을 시사한다.

높아진 거시 경제의 벽

씨티의 스콧 크로너트 전략가는 금요일 투자 메모를 통해 "8월 초부터 시작된 유가 상승과 지난 몇 주간의 중장기 금리 상승이라는 거시 경제 환경의 변화를 고려할 때, 연말 8100이라는 목표는 다소 공격적으로 보인다"고 밝혔다.

크로너트 전략가는 3분기 기업 실적은 양호할 것으로 예상하면서도, 목표치에 도달하기 위해서는 현재의 불확실성이 해소되면서 나타나는 연말 랠리에 대한 의존도가 더 커질 것이라고 덧붙였다.

시장의 핵심 변수: 금리와 유가

씨티는 향후 시장의 방향을 결정할 핵심 변수로 금리와 유가를 지목했다. 특히 두 요소의 조합이 경기민감주와 소형주로의 시장 저변 확대에 부담을 주고 있다고 분석했다.

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• 10년물 국채 금리: 금리가 4.80%를 향해 상승하고 5.0%에 도달하는 시나리오는 시장의 '마지노선'이 될 수 있으며, 단기적인 시장 충격을 유발할 수 있다고 경고했다.
• 유가: 80달러를 상회하는 유가는 금리 상승과 맞물려 시장에 압박을 가하는 주요 요인으로 작용하고 있다.

연준의 행보와 시장 전망

연방준비제도(연준)의 다음 금리 인상 여부는 아직 기정사실이 아니라고 크로너트 전략가는 평가했다. 그는 경제 배경이 혼재되어 있고 전형적인 과열 신호가 부족하다고 설명했다.

그는 오히려 지속적인 인플레이션 우려를 완화하기 위한 금리 인상이 불확실성을 해소할 수 있다고 보았다. 만약 연준이 금리를 인상한다면, 한 번이 아닌 두 번의 인상을 예상해야 할 수 있으며, 이것이 장기 금리를 억제하고 향후 금리 인하의 길을 연다면 증시에 긍정적일 수 있다는 분석을 내놓았다.