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S&P500種、2026年の8000ポイント超えは野心的との見方－シティ
シティは、原油価格の上昇と債券利回りの高止まりが米国株式市場の見通しを曇らせているとして、S&P500種指数の年末目標である8100ポイントの達成は「野心的」になっているとの見解を示した。
見通し修正の背景
シティのストラテジスト、スコット・クロナート氏は最新のレポートで、8月上旬以降の原油高とここ数週間の長期金利の上昇という「マクロのねじれ」を指摘。これにより、同行が掲げるS&P500種指数の年末目標8100ポイントは「かなり積極的」に見えるようになったと分析しました。
第3四半期の企業決算については問題ないとの見方を示しつつも、目標達成は現在の不確実性が解消された後の年末ラリーに大きく依存するとの見通しを示しています。
金融政策と市場の警戒ライン
クロナート氏は米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策について、経済情勢はまだら模様で、典型的な過熱の兆候は見られないため、「次回の利上げは既定路線ではない」と述べました。しかし、根強いインフレ懸念から、利上げが逆に不確実性を緩和する可能性も指摘しています。
Ad市場が特に警戒すべき水準として、米国10年債利回りを挙げました。利回りが4.80%、さらに5.0%に向かって上昇する展開は「越えてはならない一線」であり、特に原油価格が1バレル80ドルを超える状況と重なれば、戦術的な市場の混乱を引き起こす可能性があると警告しています。
投資戦略への影響
金利と原油価格の同時上昇は、シティが推奨してきた景気循環株や小型株への市場の物色の広がり（ブロードニング）に対する圧力となっています。
一方、中間選挙の結果については、株式のファンダメンタルズに大きな影響を与えない「ノンイベント」になると予想。ただし、AIやデータセンター建設に対する社会的な反発や、民主党が圧勝した場合の増税リスクなど、個別の政治リスクには注意を促しました。