Raymond James Turunkan Taraf Cigna kepada 'Outperform' Akibat Kekurangan Pemangkin Jangka Pendek

Raymond James telah menurunkan taraf saranannya untuk Cigna Group kepada 'Outperform' daripada 'Strong Buy' dan mengurangkan sasaran harganya kepada $320 daripada $350. Firma itu menyatakan walaupun penilaian syarikat insurans kesihatan itu kekal menarik, ia kekurangan pemangkin jangka pendek yang jelas di tengah-tengah pertumbuhan yang sederhana dan cabaran yang berterusan.

Sebab-sebab Penurunan Taraf

Menurut penganalisis di Raymond James, Cigna beroperasi dalam pasaran matang dengan kadar pertumbuhan yang lebih perlahan berbanding syarikat lain di bawah liputan mereka. Momentum perolehan dijangka terjejas dalam jangka sederhana disebabkan oleh pelaburan berterusan dalam peralihan perniagaan pengurusan faedah farmasi (PBM) dan pertumbuhan pelanggan yang terhad.

Walaupun perniagaan farmasi khususnya (specialty pharmacy) membantu mengimbangi beberapa kelemahan, segmen PBM secara keseluruhannya didapati berprestasi sedikit di bawah jangkaan sebelumnya. Cabaran-cabaran ini menjadi faktor utama di sebalik keputusan untuk menyemak semula saranan saham tersebut.

Prospek Jangka Panjang Masih Positif

Di sebalik penurunan taraf ini, Raymond James mengekalkan pendirian positif terhadap saham Cigna untuk jangka panjang. Ini disokong oleh beberapa faktor utama:

Ad

• Penilaian Menarik: Saham Cigna didagangkan pada kira-kira 8.3 kali anggaran perolehan 2027.
• Aliran Tunai Kukuh: Syarikat itu menawarkan anggaran hasil aliran tunai bebas sebanyak 13%.

Firma itu menjangkakan pertumbuhan perolehan akan meningkat kepada sekitar 10% pada tahun 2027. Ini akan dipacu oleh rintangan PBM yang semakin reda, penetapan semula harga sepenuhnya dalam perniagaan 'stop-loss', dan peningkatan dalam program pembelian semula saham.

Prestasi Terkini dan Unjuran

Laporan ini dikeluarkan selepas Cigna menyampaikan prestasi suku kedua yang kukuh, dengan perolehan sesaham (EPS) terlaras sebanyak $7.78, mengatasi jangkaan konsensus sebanyak $0.18. Nisbah kerugian perubatan (medical loss ratio) pada 84.5% juga lebih baik daripada yang dijangkakan.

Berikutan prestasi ini, pihak pengurusan Cigna telah menaikkan sedikit panduan EPS terlaras 2026 kepada sekurang-kurangnya $30.45, naik daripada $30.35. Raymond James pula mengekalkan unjuran EPS terlarasnya pada $30.50 untuk 2026, diikuti oleh $33.50 pada 2027 dan $37.00 pada 2028.