Saham AI China: Tinjauan Lengkap Ekosistem Daripada Cip Hingga Awan

Saham-saham berkaitan kecerdasan buatan (AI) di China telah mencatatkan keuntungan besar, didorong oleh perbelanjaan infrastruktur domestik yang pesat dalam usaha negara itu membina rantaian bekalan AI yang berdaulat sepenuhnya. Perkembangan ini telah menarik minat pelabur, dengan beberapa syarikat mencatatkan pulangan tahunan melebihi tiga digit.

Pemandu Utama Pasaran AI China

Pemangkin utama di sebalik lonjakan ini adalah usaha strategik China untuk membangunkan ekosistem AI kendiri, merangkumi semua peringkat daripada reka bentuk cip, infrastruktur pusat data, hinggalah kepada platform awan. Usaha ini dipercepatkan lagi oleh kawalan eksport yang dikenakan oleh Amerika Syarikat ke atas cip canggih seperti NVIDIA, yang secara tidak langsung merangsang pertumbuhan juara-juara domestik.

Pasaran kini meletakkan harga berdasarkan jangkaan pembangunan infrastruktur AI secara besar-besaran untuk beberapa tahun akan datang. Sentimen ini diperkukuh oleh kejayaan syarikat-syarikat seperti DeepSeek, yang khabar angin mengenai tawaran awam permulaan (IPO) telah menyemarakkan lagi minat terhadap syarikat AI yang baru muncul.

Tinjauan Menyeluruh Ekosistem Saham

Landskap AI di China boleh dibahagikan kepada beberapa lapisan, masing-masing dengan profil risiko dan ganjaran yang berbeza. Berikut adalah beberapa syarikat utama yang tersenarai di bursa saham domestik (Saham-A):

Ad

• Shandong Zhongji Electrical (300308): Peneraju infrastruktur AI ini telah menyaksikan lonjakan harga saham sebanyak +476% sepanjang tahun lalu.
• Cambricon Technologies (688256): Sebagai syarikat khusus reka bentuk cip AI, sahamnya telah meningkat +212%, walaupun didagangkan pada nisbah P/E yang sangat tinggi iaitu 278.9x.
• Hygon Info Tech (688041): Syarikat ini dilihat sebagai penerima manfaat utama daripada sekatan eksport AS, dengan fokus pada CPU untuk pelayan AI.
• Eoptolink Tech (300502): Pengeluar komponen penting untuk pusat data ini mencatatkan pulangan +300% dalam setahun.
• Foxconn Industrial Internet (601138): Pengeluar pelayan AI berskala besar ini dianggap mempunyai penilaian yang lebih munasabah berbanding syarikat lain dalam sektor ini.

Peranan Gergasi Teknologi dan Risiko Pelaburan

Di luar pasaran domestik, Alibaba Group (BABA), yang disenaraikan di AS, merupakan proksi utama kepada perkembangan AI di China. Model Qwen milik syarikat itu baru-baru ini diluluskan untuk menjana kuasa Apple Intelligence di China, satu pemangkin pengedaran yang signifikan. Penganalisis di Barclays mengekalkan saranan 'Overweight' dengan sasaran harga $195. Walau bagaimanapun, sahamnya telah merosot -25.3% sejak awal tahun, menunjukkan sentimen pelabur yang rapuh terhadap syarikat China yang tersenarai di AS.

Walaupun prospek kelihatan cerah, pelabur perlu berwaspada terhadap risiko yang ada. Penilaian sesetengah saham berada pada paras yang sangat tinggi, menandakan pasaran menjangkakan pelaksanaan yang sempurna. Selain itu, risiko geopolitik antara AS dan China kekal menjadi faktor yang tidak menentu, walaupun terdapat tanda-tanda awal dialog apabila kedua-dua negara merancang rundingan rasmi mengenai AI pada September 2026.