BTIG Memberi Amaran tentang Isyarat Pasaran yang Menyerupai Puncak Dot-Com 2000

Semakin banyak isyarat pasaran yang dibandingkan dengan puncak dot-com 2000, menurut nota daripada ketua juruteknik pasaran BTIG, Jonathan Krinsky. Beliau memberi amaran bahawa kenaikan pasaran semasa, yang telah membawa indeks utama hampir mencapai paras tertinggi, boleh menjadi "kenaikan superfisial" yang dibina di atas asas yang semakin lemah.

Mengenai Keluasan Pasaran

Krinsky mengetengahkan isyarat keluasan yang luar biasa dalam S&P 500. Indeks baru-baru ini mengalami lima hari berturut-turut dengan lebih banyak saham mencecah paras terendah 52 minggu berbanding paras tertinggi 52 minggu, walaupun indeks itu sendiri meningkat hampir mencapai paras puncaknya.

Kelemahan ini juga dapat dilihat merentasi sektor. Menurut nota itu, walaupun S&P 500 meningkat 1.2% sepanjang bulan lalu, sembilan daripada 11 sektor asasnya sebenarnya jatuh. Kepimpinan sempit jenis ini, didorong oleh beberapa saham mega-cap, sering dilihat oleh penganalisis sebagai tanda kenaikan pasaran yang kurang sihat.

Perbezaan Sektor Echo 2000

Nota tersebut menunjukkan kelemahan dan penyebaran yang ketara dalam sektor utama, terutamanya teknologi dan perbankan. Krinsky memerhatikan bahawa walaupun momentum teknologi kekal kukuh di permukaan, Indeks Semikonduktor Philadelphia (SOX) diniagakan kira-kira 14% di bawah paras tertinggi Jun.

Kelemahan dalaman dalam indeks semikonduktor adalah ketara:

Ad

• Hanya tiga daripada 30 saham dalam SOX yang lebih hampir dengan paras tertinggi 52 minggu berbanding indeks itu sendiri.
• Sepuluh komponennya kekal lebih daripada 30% di bawah paras tertinggi 52 minggu.
• Purata saham dalam indeks turun kira-kira 26% daripada paras tertingginya.

Krinsky juga menandakan perbezaan antara bank dan pasaran yang lebih luas. Indeks KBW Bank lebih daripada 10% di bawah paras tertinggi baru-baru ini manakala S&P 500 berada dalam 1% paras tertinggi 52 minggunya sendiri, dinamik yang terakhir dilihat pada Januari 2000.

Tinjauan Penganalisis

Walaupun mengakui kesukaran untuk bertaruh terhadap momentum teknologi semasa, Krinsky menekankan kepentingan persamaan sejarah ini. "Kita juga tidak boleh mengabaikan penyebaran yang melampau dan peningkatan bilangan statistik yang berima dengan 2000," tulisnya.

Nota BTIG mencadangkan pelabur harus menjangkakan lebih banyak perdagangan yang tidak menentu dalam jangka masa terdekat dan menasihatkan untuk mengekalkan pendirian berhati-hati dalam jangka masa sederhana disebabkan oleh kebimbangan yang semakin meningkat ini.