बीटीआईजी ने 2000 के डॉट-कॉम शिखर से मिलते-जुलते बाजार संकेतों के बारे में चेतावनी दी है।

बीटीआईजी के मुख्य बाजार विश्लेषक जोनाथन क्रिंस्की के एक नोट के अनुसार, बाजार के कई संकेत 2000 के डॉट-कॉम शिखर से तुलना करने के लिए प्रेरित कर रहे हैं। उन्होंने चेतावनी दी कि मौजूदा बाजार की तेजी, जिसने प्रमुख सूचकांकों को रिकॉर्ड ऊंचाई के करीब पहुंचा दिया है, एक कमजोर आधार पर बनी "सतही रैली" हो सकती है।

बाजार की व्यापकता के संबंध में

क्रिंस्की ने एसएंडपी 500 के भीतर असामान्य व्यापकता संकेतों पर प्रकाश डाला। हाल ही में सूचकांक ने लगातार पांच दिनों तक 52-सप्ताह के उच्चतम स्तर की तुलना में 52-सप्ताह के निम्नतम स्तर पर पहुंचने वाले शेयरों की संख्या अधिक देखी, जबकि सूचकांक स्वयं अपने उच्चतम स्तर के करीब पहुंच गया था।

यह कमजोरी सभी क्षेत्रों में भी दिखाई दे रही है। नोट के अनुसार, पिछले महीने एसएंडपी 500 में 1.2% की वृद्धि हुई, जबकि इसके 11 अंतर्निहित क्षेत्रों में से नौ में गिरावट आई। कुछ मेगा-कैप शेयरों द्वारा संचालित इस प्रकार के संकीर्ण नेतृत्व को विश्लेषक अक्सर बाजार की कम स्वस्थ वृद्धि का संकेत मानते हैं।

सेक्टरों में भिन्नताएँ 2000 की याद दिलाती हैं

इस नोट में प्रमुख सेक्टरों, विशेष रूप से प्रौद्योगिकी और बैंकिंग में, महत्वपूर्ण कमजोरी और बिखराव की ओर इशारा किया गया है। क्रिंस्की ने पाया कि तकनीकी क्षेत्र में सतही तौर पर गति मजबूत बनी हुई है, लेकिन फिलाडेल्फिया सेमीकंडक्टर इंडेक्स (SOX) जून के उच्चतम स्तर से लगभग 14% नीचे कारोबार कर रहा है।

सेमीकंडक्टर इंडेक्स के भीतर आंतरिक कमजोरी स्पष्ट है:

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• SOX में शामिल 30 शेयरों में से केवल तीन शेयर ही इंडेक्स की तुलना में अपने 52-सप्ताह के उच्चतम स्तर के करीब हैं।
• इसके दस घटक अपने 52-सप्ताह के उच्चतम स्तर से 30% से अधिक नीचे हैं।
• इंडेक्स में शामिल शेयरों का औसत अपने उच्चतम स्तर से लगभग 26% नीचे है।

क्रिंस्की ने बैंकों और व्यापक बाजार के बीच भिन्नता की ओर भी ध्यान दिलाया। KBW बैंक इंडेक्स हाल के उच्चतम स्तर से 10% से अधिक नीचे है, जबकि S&P 500 अपने 52-सप्ताह के उच्चतम स्तर से 1% के भीतर है। ऐसा परिदृश्य आखिरी बार जनवरी 2000 में देखा गया था।

विश्लेषक का दृष्टिकोण

वर्तमान तकनीकी गति के विपरीत दांव लगाने की कठिनाई को स्वीकार करते हुए, क्रिंस्की ने इन ऐतिहासिक समानताओं के महत्व पर जोर दिया। उन्होंने लिखा, "हम अत्यधिक भिन्नता और 2000 से मिलते-जुलते आंकड़ों की बढ़ती संख्या को भी नजरअंदाज नहीं कर सकते।"

BTIG के नोट में सुझाव दिया गया है कि निवेशकों को निकट भविष्य में अधिक अस्थिर व्यापार की उम्मीद करनी चाहिए और इन बढ़ती चिंताओं के कारण मध्यम अवधि में सतर्क रुख बनाए रखने की सलाह दी गई है।